20220925-华泰期货-铁矿石周报_铁水持续回升_铁矿宽幅震荡_6页_563kb

铁矿市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了近期铁矿市场的供需变化、价格走势及投资策略。整体来看，铁矿市场在台风影响结束后，港口到港量维持增加，但国内矿供应因矿难和安全检查而受到短期限制。高炉复产推动铁水产量回升，已回到年内高位，但钢厂盈利率下降及废钢到货量增加限制了铁水产量的进一步增长。国庆假期前的补库需求也对市场形成支撑，铁矿整体呈现中性偏强的趋势。

主要观点

• 价格走势：上周铁矿石价格先跌后涨，主力2301合约周五收于719元/吨，环比上涨4元/吨；62%普氏指数报99.6美元，月均价为98.93美元。
• 供应情况：全球铁矿发运量回升，澳洲和巴西发运量分别增加127万吨和41万吨，非主流发运量减少86万吨。45港到港量增加122万吨，维持高位。
• 需求情况：247家钢厂高炉开工率和产能利用率均有所提升，但钢厂盈利率环比下降5.63%，同比下降40.69%。日均铁水产量继续回升，已回到年内高位。
• 库存变化：全国45个港口进口铁矿库存环比下降534万吨，其中澳矿、贸易矿、粗粉等库存均有明显下降。节前补库需求推动钢厂加速提货，高疏港量导致港口库存大幅下降。
• 投资策略：单边策略为中性偏强，跨期、跨品种、期现及期权策略暂无建议。

关键信息

供应端

• 全球铁矿发运量回升至2941万吨，环比增加82万吨。
• 澳洲发运量1869万吨，环比增加127万吨。
• 巴西发运量673万吨，环比微增41万吨。
• 非主流发运量399万吨，环比减少86万吨。
• 45港到港量2360万吨，环比增加122万吨。

需求端

• 247家钢厂高炉开工率82.81%，环比增加0.40%，同比增加5.37%。
• 高炉炼铁产能利用率89.08%，环比增加0.75%，同比增加6.97%。
• 钢厂盈利率47.19%，环比下降5.63%，同比下降40.69%。
• 日均铁水产量240.04万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.91万吨。
• 废钢到货日均47万吨，对铁水产量形成一定压制。

库存端

• 全国45个港口进口铁矿库存13184万吨，环比下降534万吨。
• 澳矿库存5909万吨，环比下降369万吨。
• 巴西矿库存4598万吨，环比下降40万吨。
• 贸易矿库存7860万吨，环比下降362万吨。
• 粗粉库存9642万吨，环比下降360万吨。
• 在港船舶数111条，环比增加42条。

风险提示

• 钢厂复产及补库情况
• 废钢的供应及到货情况
• 宏观经济及房地产市场恢复情况

图表说明

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势（单位：美元/吨）
• 图2：全球铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图3：澳洲铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图4：巴西铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图5：全国247家高炉开工率（单位：%）
• 图6：铁矿石45港口日均疏港量（周度）（单位：万吨）
• 图7：64家钢厂烧结矿日耗（周均）（单位：万吨）
• 图8：64家钢厂进口烧结粉矿库存（周度）（单位：万吨）
• 图9：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）（单位：万吨）
• 图10：铁矿石近三年主力合约月间差（单位：元/吨）

免责声明

本报告基于华泰期货研究院认为可靠的公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能随市场变化而调整。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何责任。

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