20220925-华泰期货-钢材周报_多空因素交织_钢材走势震荡_7页_756kb

钢材市场走势分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，分析了当前钢材市场的走势及影响因素。报告指出，钢材市场受到多空因素交织影响，短期内价格走势偏中性，中长期则需关注宏观经济和政策变化。

主要观点

• 短期走势：钢材价格受节前利好因素影响有所反弹，但整体仍受高供应和亏损压力压制，预计短期内难有趋势性行情。
• 中长期展望：钢材价格将跟随经济形势波动，尤其是国内需求改善和宏观政策的变化。
• 市场表现：本周螺纹钢主力合约收于3766元/吨，环比上涨2.17%；热卷主力合约收于3819元/吨，环比上涨1.62%。
• 供应情况：全国247家钢厂高炉开工率及炼铁产能利用率同比上升，但钢厂盈利率下降，电炉钢厂亏损严重，显示供应端压力较大。
• 需求恢复：本周钢材表需有所回升，施工旺季和基建拉动对需求形成支撑。
• 库存去化：尽管钢材整体库存持续去化，但去库速度放缓，市场观望情绪浓厚。

关键信息

供应端

• 全国247家钢厂高炉开工率为82.81%，同比增加5.37%。
• 高炉炼铁产能利用率为89.08%，同比增长6.97%。
• 40家电炉钢厂平均亏损179元/吨，独立电弧炉钢厂开工率62.07%，环比增加0.91%，同比增加1.4%。
• 日均铁水产量240.04万吨，环比增加2.02万吨。
• 钢材产量维持高位，但增速因利润亏损明显放缓。

需求端

• 螺纹钢表需319.8万吨，环比增加30.72万吨。
• 热卷表需310.37万吨，环比增加5.16万吨。
• 基建和制造业的持续发力推动了需求的恢复。

库存情况

• 五大钢材产品总库存为1590.46万吨，周环比下降。
• 螺纹钢总库存711.57万吨，环比下降10.05万吨。
• 热卷总库存323.42万吨，环比下降1.85万吨。
• 高产量下库存维持去化，但去库幅度有所放缓。

政策与宏观因素

• 国庆前原料补库增强了成本支撑。
• 秋冬季环保限产及安全生产政策即将启动。
• 全国首笔“保交楼”专项借款支付，稳经济政策持续发力。
• 海外宏观影响仍在持续，尤其是美联储加息带来的不确定性。

策略建议

• 单边策略：中性
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无建议

风险提示

• 疫情变化
• 宏观及地产政策调整
• 美联储加息预期

数据来源与图表说明

• 图1至图18展示了钢材现货价格走势、基差变化、开工率、产量、消费量及库存等关键数据，均来源于钢联数据和华泰期货研究院。

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