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供给偏紧双焦高位震荡总结

核心内容概述

2021年8月8日发布的国信期货焦炭焦煤周报指出，当前焦炭和焦煤市场处于高位震荡状态，主要受供给偏紧、需求稳定及市场情绪回暖等因素影响。报告从行情回顾、基本面分析及后市展望三个方面对双焦市场进行了详细分析。

主要观点

焦炭市场

• 行情回顾：双焦主力合约本周走势偏强，市场情绪有所回暖。
• 产量情况：2021年1-6月国内焦炭产量同比增长4.1%，6月末部分焦企限产，但随着七一结束，开工率回升，预计全年产量将有所增加。
• 出口情况：焦炭出口逐步恢复正常，2021年1-6月累计出口量达342万吨，较2020年同期明显恢复。
• 库存与需求：全国焦企综合产能利用率周环比增加0.57个百分点，达到81.54%。焦企焦炭库存微增，但整体压力不大，下游钢厂按需采购为主，市场情绪偏乐观，部分地区展望二轮提涨。

焦煤市场

• 产量情况：2021年1-6月焦煤累计产量同比增长5.23%，但二季度受安全生产检查影响，产量出现回落，7月虽逐步复产，但恢复不及预期，整体供应仍偏紧。
• 库存情况：主要港口进口焦煤总库存周环比减少26万吨，澳洲资源转售导致库存回落，非澳资源成交有限。焦企焦煤库存周环比减少15.4万吨，处于相对低位，补库意愿存在但受限于供应紧张。
• 钢厂库存：110家样本钢厂焦煤库存周环比增加6.89万吨，钢厂有压产预期，但近期补库行为表明需求仍较为稳定。

关键信息

供需格局

• 焦炭：供给端有所恢复，需求端保持稳定，市场情绪回暖，预计产量将同比增长。
• 焦煤：供给端受限，尤其是国内煤矿生产释放缓慢，进口虽逐步恢复但受运费影响，整体供应仍偏紧。

市场情绪

• 焦炭市场情绪偏乐观，部分地区展望二轮提涨。
• 焦煤市场情绪较为谨慎，受供应偏紧影响，现货价格坚挺，期货高位震荡。

操作建议

• 焦炭：期货盘面偏强震荡，建议偏多参与。
• 焦煤：现货煤价坚挺，期货高位震荡，操作建议以逢低短多为主。

后市展望

• 焦炭：短期内市场情绪乐观，下游需求稳定，焦企无出货压力，预计市场将维持高位震荡态势。
• 焦煤：国内煤矿复产缓慢，进口恢复有限，整体供应偏紧，叠加运费上行，现货价格坚挺，期货市场或继续高位震荡。

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