> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月27日前一周的焦煤与焦炭市场情况，重点围绕上下游供需变化、期货市场走势、行业要闻及库存数据展开。整体来看，市场呈现“边际上供强需弱”的态势，上游供应增加，但下游需求疲软，导致双焦（焦煤与焦炭）市场面临持续压力。 ## 主要观点 - **焦炭市场**： - 下游钢厂高炉开工良好，但铁水产量小幅回落，钢厂对焦炭的生产维持，日均焦炭产量微增，库存环比下降。 - 焦化利润良好，焦企开工意愿强，焦炭产量回升，但下游节前补库导致库存下降。 - 焦炭现货价格在第三轮提涨中反弹，但焦钢双方仍在博弈。 - 焦炭可用天数维持在12.55天，库存处于钢厂与港口的下降趋势中。 - **焦煤市场**： - 上游煤矿开工回升，原煤与精煤产量增加，但库存止跌反弹，销售有所转弱。 - 炼焦煤进口量在3月重回千万吨以上高位，蒙煤通关量及口岸库存处于高位，进口来源以蒙古和俄罗斯为主。 - 炼焦煤产能利用率上升，但库存增加，表明供应端压力持续。 - **期货市场**： - 上周焦煤焦炭期货价格延续反弹，焦煤期货上涨2.65%，焦炭期货上涨2.77%。 - 期货市场成交量和持仓量均有所增长，显示市场活跃度提升。 ## 关键信息 ### 一、交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | |--------------|--------|------|---------|-------------|-------------|----------| | SHFE螺纹钢 | 3191 | 58 | 1.85 | 4679181 | 2463417 | 元/吨 | | SHFE热卷 | 3392 | 68 | 2.05 | 2653799 | 1699940 | 元/吨 | | DCE铁矿石 | 786.5 | 8.0 | 1.03 | 902690 | 563702 | 元/吨 | | DCE焦煤 | 1258.5 | 32.5 | 2.65 | 3958459 | 642965 | 元/吨 | | DCE焦炭 | 1833.0 | 47.0 | 2.77 | 101631 | 34923 | 元/吨 | ### 二、供需情况 - **下游**： - 高炉开工良好，但铁水产量小幅回落。 - 钢厂焦炭产量微增，库存下降。 - 钢厂盈利率环比上升，但同比有所下降。 - **中游**： - 焦化利润良好，焦企开工意愿强，焦炭产量回升。 - 焦炭库存下降，产能利用率上升。 - **上游**： - 煤矿产能利用率提升至93.6%，原煤与精煤产量增加。 - 原煤库存止跌反弹，精煤库存增加明显。 - 炼焦煤进口量在3月重回千万吨以上高位，进口来源以蒙古和俄罗斯为主。 ### 三、库存数据 - **焦炭库存**： - 全国16个港口进口焦煤库存减少5.35万吨，降至490.38万吨。 - 全国18个港口焦炭库存增加5.46万吨，达到322.11万吨。 - 焦炭库存合计下降，但港口库存有所上升。 - **炼焦煤库存**： - 煤矿精煤库存增加7.5万吨，达到217.1万吨。 - 独立焦企炼焦煤库存增加，表明中游企业对原料的需求尚未完全释放。 ### 四、风险因素 - 宏观经济超预期 - 需求不确定性 ## 投资咨询团队 - **李婷**：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509 - **黄蕾**：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692 - **高慧**：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785 - **王工建**：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301 - **赵凯熙**：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040 - **何天**：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965 - **赵奕**：从业资格号F03153902，投资咨询号Z0023788 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910823 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告内容基于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。据此投资，责任自负。