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大豆豆粕早报（2024年8月1日）

**作者：**大越期货投资咨询部 王明伟
**证书号：**Z0010442
**联系方式：**0575-85226759
**核心观点：**中性偏空，短期豆粕和大豆震荡偏弱运行，关注天气变化。

豆粕观点与策略：

• 基本面： 产区天气整体良好，丰产预期压制价格；国内需求表现良好，但油厂库存高企，限制反弹高度。
• 基差： 现货2930（华东），基差-163，贴水期货。
• 库存： 油厂豆粕库存增至13459万吨，同比大幅增加。
• 盘面： 价格位于20日均线下方，方向向下。
• 主力持仓： 多单减少，资金流出。
• 策略： 短期震荡偏弱，日内建议3040-3100区间震荡，期权观望为主。
• 利多： (1) 7月豆粕需求环比回升；(2)美国天气变数支撑盘面。
• 利空：(1)油厂库存积累；(2)美农报告数据可能利空。
• 风险点： (1)美豆丰产预期打压价格；(2)外部冲突带来的不确定性。

大豆观点与策略：

• 基本面： 美豆带动价格反弹，国产大豆需求预期指引。
• 基差： 现货4700，基差151，升水期货。
• 库存： 油厂大豆库存高企，同比增幅明显。
• 盘面： 价格位于20日均线下方。
• 主力持仓： 空单增加，资金流出。
• 策略： 短期震荡，建议4500-4600区间操作，期权观望。
• 利多：(1)进口大豆成本支撑；(2)短期国内需求良好。
• 利空：(1)进口大豆到港量维持高位；(2)南美大豆丰产预期压制中期价格。
• 风险点： (1)国产大豆对进口性价优势维持；(2)国产大豆增产增加供给压力。

现货与数据：

• 成交情况：(7月22日-31日)豆粕成交波动于3017-3094元，豆菜粕价差震荡收窄。
• 库存数据： 全球以及中国大豆、豆粕库存数据呈现增长趋势。
• 供需平衡表： 包含近年的全球与中国供需数据，展示库存成长。
• 种植与生长情况： 阿根廷与美国大豆播种、收割、优良率数据分析。
• 进口形势： 7月进口大豆到港高位，8月展望偏高；美豆成本下滑。
• 生猪数据： 生猪存栏环比微涨，生猪价格总体偏强但波动较大。

免责声明： 本报告基于公开信息撰写，用于分析市场走势，多策略仅供参考，投资者据此决策风险自负，大越期货不承担任何直接或间接的法律责任。