20210314-浙商证券-教育_海外行业周报_港股通将于周一调整_关注资金面催化_22页_2mb

教育&海外行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年3月14日，主要分析了港股市场与教育、物业行业的走势及政策动态。报告指出，两会期间对教育行业的关注主要集中在校外培训机构的监管问题，同时指出政策基调向好，但细则尚未落地，短期内仍为政策真空期。此外，报告提到港股通调整、资金流向变化、教育板块细分行业表现、公司公告及行业投融资动态等。

主要观点

1. 教育板块走势

• 港股教育行业：本周下跌0.19%，跑赢恒生指数1.04个百分点。其中，民办高教上涨1.58%，K12学校上涨1.13%。
• 美股教育行业：下跌5.23%，跑输纳斯达克指数8.32个百分点。在线教育和课外培训跌幅较大。
• A股教育行业：下跌4.89%，跑输沪深300指数2.68个百分点。课外培训跌幅最大，达12.53%。
• 整体趋势：教育板块受两会政策影响走弱，但两会后政策真空期可能带来板块的反弹机会。

2. 政策与监管动态

• 北京教委已辟谣继续暂停线下培训活动，支持合规机构恢复线下培训。
• 两会期间，代表委员提出对校外培训机构进行监管，重点关注超前教学、广告宣传、预付费资金管理、教师资质、未成年人保护等方面。
• 教育行业监管趋严，资金链薄弱的小机构可能面临淘汰，有利于行业集中度提升。

3. 港股通调整与资金流向

• 港股通调整：2020年第四季度恒指系列检讨结果将于3月15日（周一）生效，新纳入恒生综指标的标的有望纳入港股通。
• 南下资金流向：本周南下资金净卖出186.52亿港元，净买入前10名个股包括小米集团-W、中国宏桥、中国移动等，净卖出前10名包括美团-W、腾讯控股、药明生物等。
• 年初至今港股通净买入：累计成交净买入3574亿港元。

4. 物业板块表现

• 港股物业板块：上周上涨1.82%，跑赢恒生指数3.05个百分点，受益于政策支持及业绩预期乐观。
• 主要增长点：物业管理服务收入增长显著，增值服务推动板块整体表现。
• 重点个股：绿城管理控股、新城悦服务、正荣服务等涨幅居前。

关键信息

5. 公司动态

• 新东方：推出“火星计划”招揽全球教育人才，提升教学质量；通过1拆10的普通股拆股计划，增强市场流动性。
• 一起教育：2020年净收入大涨218.6%，主要得益于网校正价课报名人次增长。
• 科德教育：控股股东吴贤良拟减持不超6%股份。
• 中汇集团：预期2021上半年经调整纯利同比增幅不低于30%。
• 世纪鼎利：收到深交所年报问询函，需对多项业务和财务问题作出说明。
• 其他公司：包括希望教育、华夏视听教育、泡泡玛特等，均涉及地址变更、战略合作、盈利预告等公告。

6. 行业投资建议

• 高教板块：推荐绩优+低估值港股高教板块，关注并购与转设的催化。
• 培训板块：关注疫后春季招生基本面改善，低估值高增长标的具备配置价值。
• 物业板块：持续看好，政策支持下业绩确定性强，未来增长空间大。

7. 风险提示

• 疫情反复
• 全球宏观经济形势变动
• 监管调控超预期
• 市场流动性不及预期

总结

本报告详细分析了教育与物业行业的市场表现、政策影响及公司动态，指出教育行业在两会后进入政策真空期，监管趋严将推动行业集中度提升。物业板块受益于政策支持，表现优于大盘。港股通调整及资金流向变化值得关注，南下资金对部分教育与物业个股的净买入和净卖出情况反映了市场对这些板块的短期态度。建议投资者关注教育行业的低估值高增长标的及物业板块的长期投资机会，同时注意政策变化及市场风险。