20230618-华鑫证券-基础化工行业周报_聚酯利润修复_关注化纤板块机会_37页_877kb

基础化工行业周报摘要

市场表现与核心观点

• 2023年6月18日聚酯板块利润显著修复，涤纶长丝FDY利润达217元/吨，环比增长182.2%，下游需求超预期放量，原料备货意愿增强。
• 气温上升带动民用丙烷消费淡季价格下跌，但工业丙烷脱氢（PDH）利润回升，山东地区周均毛利润达168元/吨，修复空间持续。

推荐标的与逻辑

• 桐昆股份、恒逸石化、卫星化学、东华能源：聚酯产业链叠加丙烷脱氢领域（卫星化学、东华能源）具备盈利修复潜力，重点关注PDH利润修复与聚酯高开工率带来的订单需求。

风险提示

• 下游需求不及预期、原料价格波动、环保政策变动及公司业绩不及预期。

📊 注：完整报告含图表及详细数据可移步原文查阅。