20260706-财达期货-豆粕周报_月底报告影响有限_关注美豆产区天气_10页_4mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了近期美豆、巴西豆及国内大豆市场的走势，并对相关天气、供需基本面及价格走势进行了评估。整体市场趋势以震荡为主，但天气因素及宏观风险对价格仍有一定影响。

主要观点

美豆市场

• 价格走势：上周美豆小幅回调，但仍收于1140美分以上，整体延续震荡上行趋势，但节奏受假期影响。
• 供需基本面：美豆新作播种面积符合预期，季度结转库存基本落在预期范围，新作苗期基本结束。
• 生长状况：开花率为19%，略快于去年同期；优良率65%，较前一周下降1个百分点，主要因核心产区伊利诺斯和印第安纳州作物优良率下调。
• 天气影响：核心产区降雨将减弱，预计美豆短期仍偏强。

豆粕市场

• 价格走势：豆粕价格仍以跟随美豆为主，主力合约价格维持高位。
• 基本面支撑：豆粕基本面仍有利多因素支撑，短期内难以出现大幅下跌。

植物油市场

• 价格回调：植物油因原油走弱及宏观扰动因素出现回调，但回调幅度较大。
• 基本面支撑：植物油基本面仍具支撑，预计不会出现深跌。

关键信息

价格与价差跟踪

• CBOT大豆价格：维持在1140美分以上，整体震荡上行。
• 巴西大豆贸易基差：反映市场对巴西大豆的预期。
• 美元兑人民币汇率：对进口成本及市场情绪有一定影响。
• 巴西大豆进口成本：与汇率、海运费用相关，影响国内豆粕价格。
• 豆粕价差：09合约与01合约价差波动，反映市场预期变化。
• 豆油对豆粕比价：DCE豆油对豆粕比价波动，影响豆粕价格走势。

产区天气及新作进度

• 美国大豆出苗率：新作苗期基本结束，整体出苗率较高。
• 优良率：65%，较前一周下降1个百分点，核心产区天气影响较大。
• 开花率：19%，略快于去年同期。
• 天气预测：核心产区降雨将减弱，可能对作物生长产生不利影响。

国内市场分析

中国大豆进口与压榨

• 大豆进口量：数据反映中国大豆进口趋势，受国际市场价格影响。
• 大豆压榨量：国内压榨量维持稳定，对豆粕需求有支撑作用。

中国豆粕油厂库存

• 库存数据：从2020年至2025年，库存数据波动较大，显示市场供需变化。
• 库存趋势：库存量在不同周数中呈现波动，对豆粕价格有影响。

风险提示

• 地缘政治风险：中东地区局势可能引发市场波动。
• 美联储政策：若利率政策转向过快，可能对市场产生压力。
• 天气风险：美豆产区天气变化可能影响产量和价格走势。

数据来源

• 美豆数据：USDA、CONAB、MAGyP、NOAA 等。
• 巴西数据：SECEX、ABIOVE 等。
• 国内市场数据：Wind、中国海关等。
• 报告发布机构：财达期货有限公司。

免责声明

• 本报告为财达期货有限公司所有，未经授权不得复制、发布或修改。
• 报告基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告不构成投资建议或法律依据。
• 财达期货保留对报告内容的修改权和最终解释权。