20230102-南华期货-棉花棉纱周报_疫情影响仍存_年前订单受限_24页_2mb

南华期货20230102棉花棉纱周报总结

核心内容概述

本周棉花市场受疫情影响持续，整体呈现震荡调整态势。国内新棉供给充足，但下游需求疲软，成品去库速度放缓。国际方面，美国新棉产量和品质受到干旱影响，印度棉农积极交售，但下游需求恢复有限。整体来看，市场交易氛围清淡，价格走势偏弱。

主要观点

• 国内棉花市场：新棉供给充足，新疆加工公检进度同比减幅缩小，内地商业库存回升，供给端压力较大。下游新增订单有限，成品去库速度放缓，纱线库存率先降至低位，但整体库存仍维持较高水平。
• 国际棉花市场：美国新棉产量及品质受干旱影响，供应端偏紧。印度部分地区新棉报价下跌，棉农积极交售，但下游需求有限，纱厂开机率维持低位。巴基斯坦部分纺织企业因订单减少而减产，市场观望情绪浓厚。
• 期货市场：郑棉上破120日均线，但上行动力不足，维持区间震荡。ICE期棉受外围金融市场走低拖累，重心下移。
• 现货市场：棉企及轧花厂挺价意愿增强，现货价格上涨，但下游采购意愿有限，企业以刚需补库为主。
• 棉纱市场：棉纱价格走势与棉花价格联动，但下游需求疲软，纱厂开机率未明显回升，库存天数维持高位。

关键信息

国内数据

1. 新棉加工：新疆累计加工总量达419.4万吨，同比减幅13.1%，加工增速放缓。
2. 库存情况：内地商业库存继续回升，新疆库存稳定，整体供给充裕。
3. 出口情况：2022年11月棉纱出口量2.56万吨，环比增加7.89%，同比增加7.46%；出口金额0.99亿美元，环比减少2%，同比减少14.71%。
4. 国内需求：下游坯布去库速度放缓，纱线库存天数较高，企业维持小批量采购。
5. 储备棉轮入：第一批储备棉轮入政策成交率17.25%，成交均价15895.64元/吨，政策于11月11日停止，等待第二批启动。

国际数据

1. 美国新棉：2022/23年度新棉产量及品质受干旱影响，供应偏紧。12月16日至22日陆地棉净签约18643吨，装运31820吨，环比增加27%。
2. 印度市场：11月服装出口额同比增长11.70%，环比增长21.01%，但棉纱出口量有限，纱厂开机率维持低位。
3. 巴基斯坦市场：部分大型纺织企业关闭产能，市场观望情绪浓厚，出口订单减少。

市场策略

• 短期策略：由于年前新增订单有限，棉价上行压力较大，整体或偏震荡运行。偏中长线交易者可继续持有多单。
• 风险提示：全球经济环境、国内外下游订单情况是影响棉价的主要风险因素。

价差与库存数据

仓单数据

• 郑棉仓单：12.23-12.30仓单变化为+649张，有效预报+658张，合计+1424张。
• 商业库存：12月30日商业库存继续回升，工业库存维持高位。

替代品与原料库存

• 涤纶、粘胶与棉花价差：替代品价格走势与棉花价格联动，但需求疲软导致价差未明显扩大。
• 短纤库存：涤纶短纤、粘胶短纤工厂库存维持高位，表明市场对替代品需求有限。
• 人棉纱与涤纱库存：人棉纱厂及涤纱厂原料库存维持高位，反映下游采购意愿不足。

终端消费情况

• 轻纺城成交量：坯布成交略有缩量，受疫情影响，走货速度减缓。
• 内销情况：服装零售额同比略降，临近年底，市场成交受感染人数影响。
• 外销情况：美国纺服及棉制品进口量环比下降，外需疲软持续。

总结

综上所述，2023年1月2日棉花棉纱市场整体呈现震荡态势，国内供给充足但需求疲软，国际供应偏紧且需求恢复缓慢。企业多维持刚需补库，对原料采购谨慎。未来需关注疫情对运输和生产的影响，以及全球经济环境对下游订单的支撑力度。