20170717-广发证券-广发军工·参军策（卷十五）_高通量卫星时代来临_开启卫星通信新纪元_45页_2mb

广发军工·参军策（卷十五）总结

核心内容概述

高通量卫星（HTS）作为新一代通信卫星技术，显著提升了通信容量并降低了单位带宽成本，开启了卫星通信的新纪元。该技术主要依赖Ka频段，具有多点波束、频率复用和高波束增益等关键技术，使卫星通信能够满足日益增长的带宽需求，尤其在宽带接入、移动通信和通信中继等领域展现出巨大潜力。

主要观点

• 高通量卫星优势：相比传统卫星，高通量卫星具有更高的容量（可达几十Gbps到上百Gbps）和更低的单位带宽成本，能够与地面网络竞争。
• 全球发展现状：高通量卫星进入快速发展期，供需两端齐增长。全球已有16家运营商投入运营，预计到2023年高通量卫星将占通信卫星总容量的50%以上。
• 地域发展差异：欧美市场目前占据主导地位，亚太市场发展潜力巨大，尤其是中国。
• 运营模式：高通量卫星运营服务模式相对成熟，主要分为开放式和封闭式，其中封闭式更常见，包括垂直一体化、批发分销和虚拟运营等子模式。
• 军民两用：高通量卫星在军用领域用于战术通信和战时带宽补充，同时在民用领域推动宽带接入、移动通信和通信中继的发展。

关键信息

高通量卫星技术特点

• 多点波束：将空间分割为多个逻辑信道，提高频谱利用率。
• 频率复用：允许大量不相邻点波束使用相同频率，显著提升通信容量。
• 高增益波束：提升频谱复用率，支持小型化地面终端设备。

高通量卫星发展现状

• 全球市场：2015年全球在轨通信卫星数量为707颗，其中高通量卫星占比约48%。
• 容量与需求：2023年全球高通量卫星容量供应量预计达2500Gbps，需求量达1310Gbps，年复合增速达31%。
• 收入增长：预计2025年高通量卫星收入占通信卫星总收入的50%，年复合增速超过30%。

高通量卫星产业链

• 卫星制造：技术壁垒和资金壁垒高，主要由欧美国家主导。
• 卫星发射：行业集中度高，需高投入和高风险。
• 运营服务：天地一体运营模式逐渐普及，商业化前景广阔。
• 地面设备制造：市场较充分，领先企业集中在欧美和以色列，国内技术仍有差距。

亚太市场潜力

• 容量需求：预计2023年亚太地区高通量卫星容量需求将达236Gbps，是全球第二大市场。
• 市场参与者：iPStar、Thaicom等公司在亚太市场开展业务，与欧美运营商竞争。
• 中国市场：中星16号的成功发射标志着中国高通量卫星产业的起步，未来有望迎来重要发展机遇。

投资建议

建议关注以下公司：

• 中国卫星
• 新研股份
• 星网宇达
• 华讯方舟
• 南京熊猫
• 杰赛科技

风险提示

• 高通量卫星发射低于预期
• 应用推广低于预期
• 海外运营商参与国内竞争的风险

图表索引（摘要）

• 图1：通信卫星网络
• 图2：全球卫星分布情况
• 图3：卫星通信系统构成
• 图4：ViaSat卫星与传统卫星容量对比
• 图5：卫星单位带宽成本对比
• 图6：高通量卫星与传统通信卫星波束对比
• 图7：通信卫星轨道
• 图8：3颗静止轨道同步卫星覆盖全球
• 图9：静止轨道同步卫星轨位图
• 图10：地球同步轨道卫星情况
• 图11：轨道碎片
• 图12：高通量卫星运营商情况
• 图13：已发射高通量卫星分布
• 图14：通信卫星发射量
• 图15：高通量卫星发射情况
• 图16：高通量卫星容量需求量与供应量
• 图17：高通量卫星带宽年需求量
• 图18：通信卫星收入结构变化
• 图19：通信卫星行业收入及带宽占比变化
• 图20：全球各地区高通量卫星容量需求
• 图21：高通量卫星运营模式
• 图22：开放式运营模式
• 图23：垂直一体化运营模式
• 图24：批发分销运营模式
• 图25：高通量卫星应用领域
• 图26：通信卫星行业收入拆分
• 图27：高通量卫星行业2024年收入分布
• 图28：通信卫星行业2015年收入分布
• 图29：高通量卫星宽带与地面宽带建设费用对比
• 图30：高通量卫星宽带用户情况
• 图31：地面基站工作原理
• 图32：卫星基站工作原理
• 图33：100M带宽中继站费用比较
• 图34：卫星中继站数量
• 图35：远洋航运航线分布
• 图36：全球海洋卫星通信带宽
• 图37：远洋船舶高通量卫星配备情况
• 图38：地面基站航空通信原理
• 图39：机载卫星通信原理
• 图40：航空运输航线分布
• 图41：机载后舱通信收入构成
• 图42：全球后舱通信航班需求
• 图43：全球新建军用卫星容量情况
• 图44：卫星通信容量需求
• 图45：美军无人机带宽需求
• 图46：全球无人机所需带宽
• 图47：美俄中通信卫星情况
• 图48：星空1号覆盖区域
• 图49：星空2号覆盖区域
• 图50：高通量卫星运营周期
• 图51：卫星平台与有效载荷

表格索引（摘要）

• 表1：通信卫星用途
• 表2：高通量卫星与传统通信卫星对比
• 表3：不同轨道高度卫星对比
• 表4：通信卫星不同波段使用情况
• 表5：Ka频段四大优势
• 表6：三代高通量卫星对比
• 表7：各通信卫星公司在轨高通量卫星情况及发射计划
• 表8：在轨高通量卫星按服务区域容量分布情况
• 表9：2024年高通量卫星行业带宽需求和收入结构比较
• 表10：高通量卫星宽带与地面宽带价格对比
• 表11：中继站费用构成
• 表12：远洋船舶通信需求
• 表13：高通量卫星军事应用优势
• 表14：全球军用高通量卫星建设情况
• 表15：“东方红”系列卫星平台技术参数
• 表16：中星16号卫星与欧美主流高通量卫星对比
• 表17：卫星产业相关政策汇总
• 表18：亚太卫星宽带通信(深圳)有限公司出资方情况
• 表19：主要高通量卫星制造商及卫星平台
• 表20：主要高通量卫星发射商及发射平台
• 表21：主要高通量卫星运营商情况

总结

高通量卫星代表了卫星通信技术的最新发展方向，其高容量和低成本特性使其在民用和军用领域均有广泛应用。全球市场已进入快速发展阶段，而中国高通量卫星产业虽起步较晚，但随着政策支持和市场需求增长，前景广阔。高通量卫星产业链涵盖制造、发射、运营和地面设备，其中制造和发射环节技术门槛高，而地面设备市场竞争激烈。投资建议关注相关产业链公司，同时需注意发射和应用推广风险。