20250620-佛山金控期货-铁矿石双周报_边缘冲突扰动_铁矿区间震荡_44页_5mb

铁矿石双周报总结

• 观点策略：铁矿石区间震荡，预计09合约运行区间【690-740】；下方支撑来自钢厂高利润和铁水产量高位，上方压力来自成材需求偏弱和外矿发运增加。
• 宏观层面：以伊冲突持续，美联储维持利率不变，国内财政政策关注下半年走向。
• 基本面：
  • 供应：澳巴发运增加，全球发货量环比上升，港口到港量上升，但钢厂铁水产量维持高位，需求支撑强。
  • 需求：钢厂进口铁矿消耗量增加，铁水成本下降，钢企盈利水平提升，疏港量回升，但成材需求偏弱，钢厂补库意愿有限。
  • 库存：港口库存小幅下降，钢厂进口铁矿库存处于低位，整体库存压力不大。
  • 价差与基差：铁矿石现货价格走弱；基差收窄至7元/吨；跨品种价差螺矿差上升，显示成材对铁矿支撑有限。
• 策略建议：短期关注成材需求边际变化，区间操作应结合外矿发运和库存变化，宏观上关注政策动向和伊朗局势。