20240717-开源证券-恒玄科技-688608.SH-公司信息更新报告_2024H1业绩预计同比高增_看好需求恢复+产品放量_4页_873kb

恒玄科技投资分析总结

核心结论

开源证券维持恒玄科技（688608SH）“买入”评级。公司发布2024年半年度业绩预告，预计上半年营收同比增长6824%，归母净利润同比增长19968%，业绩高增长主要源于下游需求恢复、市场份额提升及新一代芯片放量。分析师上调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别达到403亿、690亿、879亿元，EPS分别为3.36元、5.75元、7.32元。

业绩增长核心因素

• 下游需求复苏：智能可穿戴设备与智能家居需求持续增长，公司产品出货量提升。
• 产品放量与规模效应：新一代6nm芯片BES2800量产，推动营收增长；期间费用率降低，毛利率环比提升0.47个百分点至33.8%。
• 市场拓展：BES2700iBP芯片已应用于多品牌手表，芯片已进入AR眼镜供应链。

未来增长动力

• 全球智能手表出货量预计同比增长17%，下游需求有望持续复苏。
• 公司产品持续放量，营收增长潜力充足。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 新产品推广不达预期。
• 行业竞争加剧。

法律声明

本报告为开源证券内部评级报告，适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。投资决策需谨慎，本报告不构成任何购买或出售建议。