20211128-安信证券-环保及公用事业周报_绿电交易进一步市场化_有利于新能源消纳_15页_1mb

环保及公用事业周报总结（2021.11.22-2021.11.28）

核心内容

1.1 绿电交易进一步市场化，有利于新能源消纳

• 行业走势：本周公用事业与环保指数上涨0.34%，其中环保板块中固废和节能与能源清洁利用板块涨幅较大，分别上涨7.09%和4.02%；公用事业板块中清洁能源发电板块涨幅最大，上涨2.54%。
• 政策动态：
  • 中央深改委提出推进适应能源结构转型的电力市场机制建设，有序推动新能源参与市场交易。
  • 国家电网发布《省间电力现货交易规则》，鼓励所有发电类型和企业参与省间电力现货交易，建立统一市场出清机制。
• 市场影响：现货交易有助于新能源消纳，通过电价波动促进需求侧响应，实现削峰填谷。在高煤价背景下，风电、光伏交易电价有望上浮，提升盈利能力。
• 投资建议：重点推荐“核电+新能源”双板块的低估值高成长标的【中国核电】，同时建议关注国内新能源龙头【龙源电力（H）】【三峡能源】，以及火电转型新能源企业【华能国际(A+H)】【华润电力(H)】【福能股份】【上海电力】等。

1.2 地下水管理条例将执行，重金属污染防控进一步加强

• 地下水管理条例：将于12月1日起正式实施，提出规范地下水状况调查评价与规划编制、强化节约与保护、严格超采治理及完善污染防治措施。
• 重金属污染防治：生态环境部发布《关于进一步加强重金属污染防治的意见（征求意见稿）》，要求到2025年重点行业重点重金属污染物排放量比2020年下降5%以上，到2035年建立长效机制，全面提升监管、治理与风险防控能力。
• 投资建议：建议关注优质水务企业【洪城环境】【首创环保】【兴蓉环境】。

1.3 投资组合推荐

• 推荐标的：【中国核电】+【瀚蓝环境】+【福能股份】+【华能国际】+【新奥股份】
• 投资逻辑：
  • 中国核电：国内核电龙头，新能源装机快速增长，未来有望受益于“双碳”政策。
  • 瀚蓝环境：以固废垃圾发电为主营业务，运营能力强，未来有望受益于垃圾分类政策。
  • 福能股份：传统火电企业转型新能源，具有风电资源优势，与三峡战略合作，业绩有望提升。
  • 华能国际：央企背景火电龙头，积极转型新能源，具备较强资金实力，有望支撑新能源装机增长。
  • 新奥股份：天然气龙头，覆盖全产业链，通过资产重组实现上下游协同，拓展氢能源等新兴领域。

市场信息跟踪

2.1 碳市场情况

• 全国碳市场：本周总成交量713.15万吨，总成交额3.01亿元，周五收盘价为42.85元/吨，环比下跌0.46%。
• 各地市场：湖北碳排放权成交量最高，为54.34万吨；广东市场均价最高为44.87元/吨，深圳市场最低为7.88元/吨。
• 累计交易：截至本周，全国累计成交量3722.82万吨，累计成交额15.97亿元。

2.2 天然气价格

• 国内LNG均价：本周全国LNG出厂成交周均价为7475.78元/吨，环比上涨0.11%。接收站出厂均价上涨，工厂出厂均价微跌。

2.3 煤炭价格

• CCI5500：收报888元/吨，环比持平。
• 产地价格：榆林5800大卡指数持平，鄂尔多斯5500大卡指数上涨7元，大同5500大卡指数持平。
• 市场展望：短期内沿海运输供需两旺，支撑运价高位运行，需关注天气变化影响。

行业要闻

• 国务院：平稳有序推动中小企业进入电力市场，鼓励小微企业用电阶段性优惠。
• 国家发改委、能源局：允许同一售电公司在多个配电区域售电，推动售电侧改革。
• 生态环保部：发布《入河排污口监督管理技术指南》，加强排污口管理。
• 三部委：发布《深入开展公共机构绿色低碳引领行动促进碳达峰实施方案》，提出到2025年全国公共机构碳排放下降7%。
• 科技部：统筹推进氢能等领域国家重点研发计划，加强绿色低碳技术研发。
• 国家发改委：发布长江经济带重要湖泊保护和治理指导意见，提出2025年目标。
• 生态环境部：发布《关于进一步加强重金属污染防控的意见（征求意见稿）》，要求重点行业重金属排放下降。
• 上海市水务局：发布《上海市排水“十四五”规划》，提出建设现代排水保障体系。
• 国家发改委：就完善煤炭市场价格形成机制开展调研，推动煤炭价格回归合理区间。
• 长三角一体化示范区：发布绿色金融方案，推动碳金融发展。

上市公司动态

5.1 重要公告

• 京蓝科技：股东减持1%股份，减持后持股比例降至8.21%。
• 中山公用：上海复星高科技拟减持不超过6%股份。
• 绿城水务：控股股东宏桂集团计划减持不超过1%股份。

5.2 股权增发&债权融资&其他融资

• 创业环保：拟非公开发行不超过4.2亿股，募资8.3亿元用于污水处理厂建设。
• 上海电力：发行超短期融资券17亿元，票面利率2.59%。
• 甘肃电投：发行可交换公司债券6亿元，初始换股价格5.88元/股。
• 中国核电：非公开发行股票募资18.9亿元，用于新能源项目。
• 其他公司：如洪城环境、福能股份、科达制造等也发布了相关融资公告。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 动力煤价上涨
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险

投资组合推荐逻辑

• 中国核电：核电板块龙头，新能源装机快速增长，未来有望受益于“双碳”政策。
• 瀚蓝环境：固废垃圾发电行业领先，运营能力强，未来有望受益于垃圾分类政策。
• 福能股份：传统火电企业转型新能源，具有风电资源优势，与三峡战略合作。
• 华能国际：央企背景火电龙头，积极转型新能源，资金实力强，支持新能源发展。
• 新奥股份：天然气全产业链龙头，拓展氢能源等新兴业务，未来增长潜力大。

图表目录

• 图1：本周全国碳交易市场交易情况
• 图2：本周各地碳交易市场交易情况
• 图3：各行业上周涨跌幅
• 图4：环保及公用事业各板块上周涨跌幅
• 图5：电力燃气上周涨幅前十
• 图6：水务环保上周涨幅前十
• 图7：电力燃气上周跌幅前十
• 图8：水务环保上周跌幅前十