20230508-华鑫证券-鑫融讯_分化常态下_注重高低切换_6页_688kb

市场分析总结

核心观点

• 分化行情已成为常态，需关注高低切换机会。
• 当前市场多周期背离信号显露，上证指数下行风险增加，可能形成顶部结构和短周期调整。
• 疫情不确定性减弱，不再作为主要风险因素。
• 中国A股具备长逻辑优势，盈利周期启动，推动趋势性上涨。

最新数据与观察

• 双融余额：上交所和深交所融资余额双双减少，两市合计下降。
• A股表现：三大指数下跌，尤其深证市场连续疲软；交易活跃度降低，北向资金净流入改善。
• 宏观消息：二十届中央财经委员会会议强调产业转型与升级，地产非中国式现代化核心；世卫组织宣布疫情警报解除。

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风险提示

• 宏观经济意外下滑、地缘风险、流动性收紧超预期、政策不确定性。