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交易情绪持续改善总结

核心内容

本文档主要分析了近期A股市场交易情绪的变化，指出市场整体呈现稳步向好的趋势，同时存在一定的分歧。分析师严凯文认为，尽管短期内市场存在波动，但长期来看，A股具备持续上涨的动力，尤其是在全球市场环境下，中国市场的吸引力依然显著。此外，文档还提供了多个行业主题的投资建议，包括云游戏、算力和医疗器械，并结合了融资融券数据与政策背景，为投资者提供了参考依据。

主要观点

1. 交易情绪改善

   • A股成交额快速上升，已稳定在万亿以上，显示交易情绪提升。
   • 创业板市场回暖，推动整体情绪回升，主要因估值被过度压缩后出现修复逻辑。
   • AI赛道交易集中度过高，存在分化风险，需警惕追涨行为。

2. 市场走势分化

   • 本周一A股三大指数走势分化，沪指下跌，而深成指和创业板指上涨。
   • 虽然上涨家数有所减少，但涨停家数增加，下跌家数和跌停家数也有所上升，显示出市场活跃度提升，但存在较大波动。

3. 海外资金持续流入

   • 美国经济在高利率环境下难以持续扩张，衰退预期增强，而中国市场的吸引力上升，成为海外资金的重要选择。
   • 23年A股趋势行情值得期待，海外增量资金是其上涨的重要驱动力。

4. 盈利周期有望上行

   • A股盈利底部区域逐渐清晰，预计二、三季度将迎来盈利上行周期，为市场提供支撑。

关键信息

双融余额

• 截至3月27日，上交所两融余额为8557.35亿元，较前一交易日增加41.60亿元。
• 深交所两融余额为7548.16亿元，较前一交易日增加40.21亿元。
• 两市合计16105.51亿元，较前一交易日增加81.81亿元，显示市场融资热情上升。

行业主题建议

1. 云游戏

   • 2月14日，中宣部提出推动云游戏等新业态发展，建议关注三七互娱（002555）、盛天网络（300494）。
   • OpenAI推出GPT-4多模态大模型，提升了游戏性能和体验，为云游戏发展提供技术支撑。

2. 算力

   • 《数字中国建设整体布局规划》提出发展算力资源，推动数字经济发展。
   • 2022年中国智能算力规模超过通用算力，预计未来5年年复合增长率达52.3%。
   • 建议关注新易盛（300502）、中科曙光（603019）。

3. 医疗器械

   • 国家药监局2022年批准了55个创新医疗器械，创新医疗器械获批数量同比增长57.1%。
   • 国家卫健委推动财政贴息贷款更新医疗设备，预计2022年第四季度至2023年为采购高峰期。
   • 建议关注春立医疗（688236）、理邦仪器（300206）。

风险提示

• 疫情反复
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资建议说明

• 个股投资评级：以报告日后12个月内个股相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：以行业指数相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为推荐、中性、回避。

策略组介绍

• 董冰华：研究领域为行业比较与主题策略研究。
• 严凯文：研究领域为大势研判、行业比较。

免责条款

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