20240204-德邦证券-中小盘周观点_估值处于低位_静待板块回暖_3页_493kb

人形机器人板块分析

板块观点：Optimus机器人预计2025年出货，但进度略低于市场预期，导致近期股票回撤。尽管如此，行业长期趋势未改，特斯拉强调人形机器人是未来核心业务，Potential价值超过汽车业务。建议投资者关注高确定性和低估值的Tier1供应商及潜在供应商。

投资主线：优先选择Top 1确定性标的如拓普集团、三花智控、绿的谐波；其次考虑潜在Tier2如柯力传感，以及丝杠企业如恒立液压和其他相关股票。

汽车板块分析

板块观点：智能驾驶渗透率加速提升，新能源车市场表现分化，其中增程式电动车和纯电动高端车型表现较强。2024年自小鹏XNGP等新进展，智能驾驶功能如高速NOA逐步落地，有望推动1-N渗透率提升。

投资主线：聚焦智能驾驶领先整车企业及产业链，建议关注港股理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车，华为合作A股如长安汽车、江淮汽车，以及产业链公司和零部件企业。同时，重视商用车边际改善机会，如天然气重卡相关标的。

总体投资建议

报告建议中小盘板块维持优于大市评级，核心主题为机器人与智能驾驶。股票选择应优先布局高确定性标的，并密切关注事态发展。风险包括汽车销量不及预期和自动驾驶进展延迟。