20231210-德邦证券-中小盘周观点_预计回调空间有限_静待下一个_奇迹时刻__3页_496kb

报告总结

人形机器人板块总结

• 板块观点：进入政策支持、技术突破和供应链确定等多重因素共振催化阶段，落地预期持续强化。重点关注具有较强确定性和低估值的Tier1公司。
• 投资关注点：
  • 特斯拉下一次AI Day时间催化：预计对板块有较大影响。
  • 华为等国内巨头布局：结合政策定义，华为可能推出 disruptive 产品，值得关注。
  • 政策端发力：人形机器人被视为新赛道，政策持续支持作为板块动力。
  • 投资策略：左侧布局“低估值+强基本面”公司，右侧关注“技术方案+供应关系确定性”。
• 投资主线：聚焦Tier1公司，推荐股票包括：拓普集团、三花智控、双环传动、鸣志电器；其他核心零部件厂商如恒立液压。

汽车板块总结

• 板块观点：智能驾驶市场从0-1导入期转向1-N渗透率提升，重点布局智能驾驶领先企业和相关产业链。
• 市场进展：
  • 12月车企NOA新进展：华为、小鹏、理想、蔚来等开通功能。
  • 特斯拉FSD入华：推动智能驾驶普及，提升车辆竞争力和投资热情。
  • 销售数据：11月汽车销量稳中有升，新能源车渗透率高，农村和县乡市场潜力大；重卡销量可能受LNG成本影响环比上行。
• 投资主线：优先选择智能驾驶领先整车企业及配套供应链。
  • 推荐股票：港股理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车；A股长安汽车、江淮汽车、赛力斯；产业链公司如华依科技、恒帅股份、保隆科技、新坐标、拓普集团、新泉股份、银轮股份、双环传动等。
  • 其他机会：商用车边际变化，推荐菱电电控、天润工业、富瑞特装。

风险提示

• 市场风险：汽车销量不及预期、自动驾驶落地延迟、竞争加剧，以及特斯拉人形机器人研发进度不确定性。