20231101-中邮证券-宏华数科-688789.SH-数码印花龙头_多增长点持续发力_5页_420kb

宏华数科公司简要分析报告

关键特点

• 业绩表现: 2023年前三季度实现营收882亿元，同比增长2841%；净利润239亿元，同比增长2656%。
• 行业地位: 数码喷墨印花龙头企业，设备+墨水双轮驱动。
• 增长驱动：产能持续释放，设备更新迭代，多增长点推进。
• 行业前景: 数码喷墨印花渗透率有望持续上升，预计“十四五”期间复合增长率20%。
• 评级: 首次覆盖，给予“增持”评级。
• 估值: 2023-2025年PE分别预计3609、2922、2299。

核心结论

宏华数科作为数码喷墨印花领域的龙头，在2023年前三季度业绩强劲增长，毛利率高达47.96%，设备+墨水双驱动策略持续推进，产能释放良好。随着数码喷墨印花渗透率不断提升，公司有望充分受益，为投资者带来长期回报。

风险提示

• 数码印花渗透率上升不及预期
• 行业竞争加剧风险