欧洲央行-综合货币政策决策和报表（英）-2025.6_8页_405kb

欧洲央行货币政策决定及声明总结

货币政策决定

• 2025年5月5日，管理委员会决定将三项关键利率下调25个基点。
• 利率变动生效日期：2025年6月11日。
  • 存款设施利率降至2.00%。
  • 主要再融资操作利率降至2.15%。
  • 边际贷款便利利率降至2.40%。
• 决定基于更新的通胀展望、基础通胀动力和货币政策传导机制。

利率下调理由

• 当前通胀接近2%中期目标。
• 币种预测：
  • 头衔通胀：2025年平均2.0%，2026年1.6%，2027年2.0%。
  • 排除能源和食品的通胀：2025年平均2.4%，2026年和2027年平均1.9%，较三月预测基本稳定。
• 经济增长预测：2025年平均0.9%，2026年1.1%，2027年1.3%。
• 四舍五入的上季表现强于预期，但余下年份前景疲软。

风险和情景分析

• 高度不确定性，贸易政策可能是主要风险因素。
• 情景分析显示：贸易紧张加剧可能导致增长和通胀低于基准预测，但若紧张缓解，则增长和通胀可能高于基准。
• 根底通胀指标表明，通胀有望可持续稳定在2%目标。
• 工资增长持续高位但正在适度放缓，利润缓冲部分对通胀压力。

政策目标和方法

• 管理委员会致力于确保通胀稳定在2%中期目标，采取数据依赖和每次会议适应性方法。
• 不承诺特定利率路径，未来决策基于最新经济、金融数据、基础通胀动力和政策传导。

资产购买计划

• 货币政策工具，包括资产购买计划和疫情影响紧急购买计划，正在正常化进程，不再重新投资到期证券本金。

其他货币政策工具

• 提供传输保护工具以应对不当市场动态，确保货币政策有效传导。
• 行长Christine Lagarde将在新闻发布会上进一步阐述决策基础。

结论

管理委员会通过利率下调，表明对通胀展望和经济风险的重视，强调适应性和数据依赖政策。目标是促进经济稳定和通胀路径坚固于2%目标。