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爱建证券晨会纪要总结（2021年5月17日）

核心内容

本次晨会主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场进行分析，指出当前市场处于震荡格局，交易机会为主。同时，部分行业和产品表现突出，具备结构性投资机会。

国内市场分析

市场格局

• 当前市场呈现窄幅震荡，但交易活跃度有所提升。
• 市场参与者情绪基本稳定，基金仓位均值下降。
• 短期业绩不确定性减小，市场整体维持平衡状态。

主要特征

• 结构性交易机会：周期、消费和科技仍是主线，主题投资穿插其中。
• 机会以个体为主：缺乏趋势性驱动力，需关注板块轮动和个体差异。
• 交易策略建议：
  • 注意估值为基础，避免高估值品种。
  • 避免短期涨幅过大个股，避高就低。
  • 市场未出现明显改善前，存量资金仍关注结构性机会。

板块表现

• 领涨行业：医药生物、非银金融、食品饮料。
• 表现较弱行业：钢铁、有色等周期类行业。
• 热点板块：交易性特征类板块（如医药、酒类）表现活跃。

行业动态与点评

玩具出口形势

• 4月出口额：195.9亿元，1-4月累计出口额：687.2亿元，同比增长59.0%。
• 原因：中国玩具出口形势向好，与原材料价格上涨有关。
• 关注标的：星辉娱乐、弘业股份、高乐股份。

苹果AirTag与UWB技术

• AirTag送货时间延长：从5-7个工作日延长至4-5周。
• 市场反应：61%的iOS用户有购买意愿，显示产品畅销。
• 技术影响：UWB技术受到关注，后续手机厂商将跟进。
• 相关企业：环旭电子、浩云科技。

宏观经济动态

1. APEC多边主义：商务部副部长王受文强调应继续高举多边主义旗帜，推进区域经济一体化。
2. 契税政策调整：财政部发布政策，对事业单位改制为企业且原投资主体持股比例超过50%的，免征契税。
3. 用电量增长：4月全社会用电量6361亿千瓦时，同比增长13.2%；1-4月累计用电量25581亿千瓦时，同比增长19.1%。
4. 社会服务设施建设：发改委等四部门提出**“十四五”时期社会服务设施兜底线工程实施方案**，对社会福利、退役军人、残疾人服务设施给予中央预算内投资支持，支持比例为东、中、西部地区分别不超过30%、60%、80%。

国际市场分析

美联储政策

• 卡普兰表态：致力于将通胀和通胀预期稳定在2%，将尽早讨论缩减债券购买。
• 对经济和房地产市场的担忧：认为当前存在过度和失衡问题。
• 对加密货币的谨慎态度：认为其不像黄金那样具有潜在价值。

美国零售销售

• 4月零售销售：6199亿美元，环比持平，预期增长1%，前值修正为增长9.7%。
• 核心零售销售：4804亿美元，环比下降0.8%，预期增长0.7%，前值修正为增长8.4%。

国际股指与大宗商品

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