2021-11-11-招商银行-快评号外第372期_2021年10月进出口数据点评_全球供应紊乱持续_我国出口保持景气_4页_702kb

2021年10月中国进出口数据核心分析总结

进出口概况

2021年10月，按美元计价，中国进出口总额达5,159亿美元，同比增长24.3%，两年平均增长16%。出口额3,002亿美元，同比增长27.1%，两年平均增长18.7%；进口额2,157亿美元，同比增长20.6%，两年平均增长12.4%。贸易顺差为845.4亿美元。出口增速超市场预期，显示全球供应链紊乱背景下中国出口的韧性。

出口分析

• 原因：海外疫応供给不足（美欧生产缓慢、越南等国出口低迷）和供应链紊乱（疫情、物流拥堵）支撑了中国出口的替代效应。需求端，海外季节性消费旺季拉动出口，同时中国出口积压订单推动势能，超额订单支撑出口总额。
• 商品类别：上游产品（如钢材、肥料、半导体设备）保持高增长，消费品（服装、汽车、医疗设备）表现强劲；电子产品受供应链问题分化，但部分如自动数据处理设备维持高增。
• 地区动态：对欧盟出口同比增速大幅加快，贡献增长；对美国出口环比收缩，反映出疫情错位扰动。

进口分析

• 现状：10月进口两年平均增速下降3.1%，大宗商品价格飙升推高进口成本。整体进口量减价扬，主要原因包括全球供应链紊乱和疫情影响。
• 产品类别：燃料类（如原油、煤炭）进口增长较快，而其他原材料和半导体相关产品进口量下降，价格上涨。半导体供应链问题显著影响进口。
• 地区因素：进口增速普遍放缓，高需求地区如东盟贡献增长，供应链调整可能提升中国相关产业链参与度。

前景展望

未来几个月，全球供应链问题缓解可能导致明年年初出口景气见顶，但疫情反复和物流瓶颈持续带来不确定性，潜在风险包括海外需求收敛和供应链恢复缓慢。总体上，中国出口仍保持强劲，但警惕波动。