20260408-西南期货-_西南期货_有色及新材料早间评论_3页_163kb

有色及新材料早间评论总结

核心内容概述

本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年4月8日有色金属及新材料市场的走势与影响因素，涵盖碳酸锂、铜、铝、锌、铅和锡等主要品种，以及镍的特殊情况。报告强调了地缘政治、宏观经济、供需变化和成本支撑等关键因素对各品种价格的影响，并对市场趋势进行了展望。

各品种分析

碳酸锂

• 价格走势：上一交易日主力合约上涨0.58%，至159340元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：锂矿开采受政策扰动，津巴布韦出口禁令预期松动，国内江西复产时间仍不确定，但周度产量继续增长。
  • 需求端：储能板块表现突出，动力电池需求同步改善，社会库存逐步累库但结构健康。
• 市场影响因素：
  • 地缘冲突频发，锂资源作为战略矿产重要性提升。
  • 短期供需错配支撑价格，但波动可能加大。
• 观点：下方支撑仍强，短期内波动或加大，重点关注美伊局势发展。

铜

• 价格走势：沪铜主力合约收于95850元/吨，跌幅0.86%。
• 基本面分析：
  • 供应端：LME库存回升，进口窗口打开后海外货源流入预期增强。
  • 需求端：国内电解铜库存加速去化，加工企业逢低采购，精废价差收窄促使需求回流。
• 市场影响因素：
  • 中东地缘冲突推升滞胀风险。
  • 美联储降息节奏放缓，美元强势。
  • 全球贸易增长预期下调，外需疲软。
• 观点：铜价维持横盘调整，下方支撑较强。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约收于24545元/吨，跌幅0.43%；氧化铝主力合约收于2683元/吨，跌幅0.96%。
• 基本面分析：
  • 供应端：氧化铝产能过剩，二季度新增产能投放预期增强；电解铝海外供给收缩，库存处于历史低位。
  • 需求端：传统消费旺季叠加新兴市场需求边际增量，铝棒社库持续去化。
• 市场影响因素：
  • 几内亚铝土矿出口政策不确定性。
  • 海运费及能源价格受中东局势影响。
• 观点：氧化铝偏弱震荡，电解铝偏强震荡。

锌

• 价格走势：沪锌主力合约收于23820元/吨，涨幅0.78%。
• 基本面分析：
  • 供应端：矿端加工费处于低位，冶炼利润修复驱动产量恢复，但二季度炼企检修计划增多，供给或收紧。
  • 需求端：传统消费疲软，企业以消化库存为主。
• 市场影响因素：
  • 精炼锌显性库存进一步去化。
  • 需求疲软与累库压制上行空间。
• 观点：锌价偏弱震荡。

铅

• 价格走势：沪铅主力合约收于16755元/吨，涨幅0.21%。
• 基本面分析：
  • 供应端：再生铅企业因废电瓶货紧价高持续亏损，原生铅加工费倒挂形成成本支撑。
  • 需求端：进入传统消费淡季，下游铅蓄电池企业采购意愿低迷。
• 市场影响因素：
  • 进口铅持续流入，隐性库存显性化风险升温。
• 观点：铅价大概率呈宽幅震荡。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约下跌0.08%，报363940元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：印尼精炼锡恢复，佤邦炸药审批完成，预计产出增加，加工费同步修复，精炼锡产量企稳。
  • 需求端：传统领域承压，新兴领域如光伏需求有所支撑。
• 市场影响因素：
  • 美伊局势不确定性，全球局势波动加剧。
• 观点：锡价下方有支撑，短期内偏弱震荡。

镍

• 价格走势：沪镍期货主力合约下跌1.41%，报132160元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：印尼推迟暴利税征收，Weda Bay Nickel产量配额大幅削减，镍矿紧缺预期发酵，成本中枢抬升。
  • 需求端：不锈钢消费疲软，下游镍铁厂亏损加大，部分高成本厂停产检修。
• 市场影响因素：
  • 镍矿价格趋稳，印尼政策风险增加。
  • 现实消费难言乐观，上方压力较大。
• 观点：弱现实与强预期博弈，关注印尼政策及宏观事件扰动。

总体市场观点

• 各品种走势呈现分化，部分品种如碳酸锂、电解铝、锌等表现偏强或震荡。
• 地缘政治风险仍是影响市场情绪的重要因素，尤其是美伊局势。
• 宏观经济环境整体偏谨慎，美元强势及外需疲软对市场形成压制。
• 成本支撑与供需变化共同影响价格走势，但需警惕宏观情绪反复带来的波动。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 建议投资者关注地缘政治动态、政策变化及供需数据。
• 控制风险为主，避免过度投机。

联系信息

• 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层
• 客服热线：400-801-7321
• 官网：www.swfutures.com

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