> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色及新材料早间评论总结 ## 核心内容概述 本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年4月7日节前最后一交易日有色及新材料市场的行情，涵盖碳酸锂、铜、铝、锌、铅、锡、镍等主要品种。报告从宏观和基本面两个维度出发，对各品种的短期走势进行了预测，并提示了市场风险。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 碳酸锂 - **价格走势**：节前最后一交易日主力合约下跌1.43%，报156960元/吨。 - **基本面分析**： - 矿端博弈加剧，锂矿出口禁令可能松动，国内江西复产时间仍不确定。 - 锂盐周度产量继续增长，消费端淡季不淡，储能和动力电池需求改善。 - 社会库存逐步去化，阶段性供需错配支撑价格。 - **宏观因素**： - 美伊地缘冲突频发，战略性矿产重要性凸显。 - 流动性担忧持续，价格下方支撑较强。 - **观点**：短期波动或加大，重点关注美伊局势变化。 ### 铜 - **价格走势**：沪铜主力合约收于96250元/吨，涨幅0.02%。 - **基本面分析**： - 全球显性库存仍处高位，LME库存回升，进口窗口打开后海外货源流入预期增强。 - 国内电解铜库存加速去化，加工企业逢低采购，精废价差收窄推动需求回流。 - 矿端加工费恶化，冶炼厂集中检修，电解铜产量预期环比下降。 - **宏观因素**： - 中东地缘冲突推升滞胀风险，美联储降息节奏放缓，美元强势。 - 全球贸易增长预期下调，外需疲软。 - **观点**：短期维持横盘调整，下方支撑较强。 ### 铝 - **价格走势**：沪铝主力合约下跌0.78%，报24660元/吨；氧化铝主力合约下跌0.9%，报2741元/吨。 - **基本面分析**： - 氧化铝产能过剩，二季度有新增产能投放预期，供应宽松。 - 铝企压价采购、按需补库，现货市场交投低迷，但成本支撑强化。 - 海外供给收缩，库存处于历史低位，现货升水走高。 - 国内电解铝供给刚性约束明确，传统消费旺季叠加新兴市场带来需求边际增量。 - **观点**：氧化铝偏弱震荡，电解铝偏强震荡。 ### 锌 - **价格走势**：沪锌主力合约下跌0.61%，报23590元/吨。 - **基本面分析**： - 矿端加工费处于历史低位，原料结构性偏紧支撑成本。 - 精炼锌产量恢复，但二季度炼企检修计划增多，后续供给或收紧。 - 需求不及预期，传统消费疲软，企业以消化库存为主。 - 社会库存出现拐点，去化趋势转为小增。 - **观点**：短期偏弱震荡。 ### 铅 - **价格走势**：沪铅主力合约上涨0.42%，报16785元/吨。 - **基本面分析**： - 再生铅企业因废电瓶货紧价高持续亏损，惜售挺价。 - 原生铅加工费倒挂，冶炼端检修计划对冲部分复产。 - 需求进入传统淡季，铅蓄电池企业采购意愿低迷。 - 进口铅持续流入，隐性库存显性化风险升温。 - **观点**：短期宽幅震荡。 ### 锡 - **价格走势**：沪锡主力合约下跌0.77%，报365740元/吨。 - **基本面分析**： - 矿端稳定生产仍存担忧，佤邦炸药审批完成，产出或增加。 - 国内加工费修复，精炼锡产量企稳。 - 印尼精炼锡恢复，供应偏紧格局有所缓和。 - 需求端“传统领域承压，新兴领域动能支撑”，光伏退税临近推动短期出口需求。 - **观点**：以控制风险为主。 ### 镍 - **价格走势**：沪镍主力合约下跌0.13%，报133990元/吨。 - **基本面分析**： - 印尼推迟暴利税征收，镍矿紧缺预期发酵，产量配额大幅削减。 - 不锈钢需求疲软，镍铁厂亏损扩大，部分高成本厂停产检修。 - 矿价趋稳，但现实消费仍偏弱，库存处于相对高位。 - **宏观因素**： - 美伊局势不确定性较强，印尼政策风险增加。 - 菲律宾雨季影响镍矿开采，矿价下方有支撑。 - **观点**：弱现实与强预期博弈，需关注印尼政策及宏观扰动。 --- ## 风险提示 - 各品种均存在宏观不确定性，尤其是地缘政治风险对价格波动影响显著。 - 建议投资者谨慎控制风险，关注政策变化及市场情绪波动。 --- ## 联系方式 - **地址**：重庆市江北区金沙门路32号23层 - **客服热线**：400-801-7321 - **官网**：www.swfutures.com --- ## 免责声明 - 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料或实地调研，不保证其准确性与完整性。 - 投资有风险，入市需谨慎。