20181111-川财证券-电力行业周报_能源局推进跨区跨省电力中长期交易_10页_862kb

报告摘要

报告吧能源局推进跨区跨省电力中长期交易总结

核心内容

本报告为川财证券发布的电力行业周报，主要分析了国家能源局推进跨区跨省电力中长期交易规则、电力市场近期表现、行业动态、煤炭周数据、公司动态及风险提示等内容。

主要观点

电力市场化交易推进

国家能源局印发《南方区域跨区跨省电力中长期交易规则（暂行）》复函，旨在规范市场交易，推动电力市场化进程，落实西电东送战略，提升输电通道利用率，促进清洁能源消纳，增强电力供应保障能力。随着交易措施的落地，下游用户用电需求有望提升，发电企业可能实现量价齐升，特别是装机结构优质的火电企业，可关注华能国际、华电国际、福能股份、皖能电力等。

核电发展提速

中核集团三门核电2号机组于2018年11月5日具备商业运行条件，标志着我国首个AP1000核电厂全部机组实现商运。第三代核电技术障碍逐步解决，核电新项目审批有望重启，可关注中国核电、浙能电力等。

市场表现

本周川财公用事业指数下跌3.23%，电力行业指数下跌1.69%，沪深300指数下跌3.73%。各子板块中，火电指数下跌0.62%，水电指数下跌4.97%，电网指数上涨2.14%。个股方面，长源电力、岷江水电、西昌电力涨幅居前，绿色动力、闽东电力、长江电力跌幅较大。

关键信息

行业政策

国家发展改革委、国家能源局发布《关于深入推进煤电联营促进产业升级的补充通知》。
广东省经信委发布2019年度电力市场交易安排，预计交易规模约2000亿千瓦时。
浙江省调整天然气发电机组上网电价，电价暂按每千瓦时提高0.202元执行。
山西省发布电力现货市场试点建设方案，保障新能源优先消纳，新能源机组按“报量不报价”方式参与现货市场。

煤炭周数据

沿海六大发电集团煤炭库存周环比上升3.9%，可用天数增加1.8天。
日均煤耗周环比下降1.3万吨。
CC15500动力煤价格指数周环比上升3.2元/吨，秦皇岛港煤炭库存周环比上升11.3%。

公司动态

宝新能源投资的广东陆丰甲湖湾电厂1号机组于2018年11月9日正式投入商业运营。
中国核电三门核电2号机组具备商业运行条件，公司控股在役核电机组数增至20台，装机容量提升。
广安爱众子公司与华油集团、华蓉投资设立合资公司，从事燃气供应及相关业务。
华能水电挂牌转让云南华电金沙江中游水电开发有限公司23%股权。

风险提示

电力需求不及预期：若全社会电力总需求下降，发电企业收入将受到负面影响。
行业政策实施不及预期：如煤电联动等政策未能有效实施，火电企业收入将受影响。
煤炭价格大幅上涨：煤炭价格上升将增加火电企业成本，影响盈利。
主要流域来水情况偏枯：若水电站所在流域来水不足，水电企业业绩将下降。

行业公司评级

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%至15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%至15%为中性评级，-15%以下为减持评级。