20241022-上海证券-公用事业行业周报_9月用电维持高增_西北跨省电力中长期交易实施细则发布_2页_333kb

公用事业行业增持（维持）分析报告总结

核心内容

2024年10月22日发布的公用事业行业报告指出，当前行业维持“增持”评级，主要基于电力市场改革持续推进和行业清洁低碳转型的趋势。报告结合了近期用电数据、政策动态及投资策略，对行业未来表现进行分析。

主要观点

9月用电数据表现

• 全社会用电量：2024年9月全社会用电量为8475亿千瓦时，同比增长8.5%。
• 分产业用电量：
  • 第一产业用电量同比增长6.4%；
  • 第二产业用电量同比增长3.6%；
  • 第三产业用电量同比增长12.7%。
• 城乡居民用电量：同比增长27.8%，较8月提升4.06个百分点，显示居民用电需求持续增长。

1-9月累计用电量

• 2024年1-9月全社会累计用电量为74094亿千瓦时，同比增长7.9%，与前值持平。
• 居民生活用电量同比增长12.6%，保持较高增速。

政策与市场动态

• 西北区域跨省电力中长期交易实施细则发布：10月18日，国家能源局西北监管局发布《西北区域跨省电力中长期交易实施细则》，明确跨省交易的范围、品种及规则，有助于推动区域电力市场一体化发展。
• 电力辅助服务市场规则征求意见：水利部推进国家水网重大工程建设，电力辅助服务市场规则的出台将对行业产生积极影响。
• 绿证核发与交易规则印发：甘肃省电力现货市场正式运行，进一步推动绿色电力交易机制落地。

关键信息

行业发展趋势

• 电力市场改革持续深化，推动电力交易机制更加市场化和透明化。
• 清洁低碳转型加速，新能源发电占比提升，绿证交易和现货市场运行成为重要方向。

投资建议

• 关注水电龙头：受益于今年来水偏丰，建议关注长江电力等水电企业。
• 关注核电板块：核电装机规模扩大，具备成长性，建议关注中国核电、中国广核等公司。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能导致用电需求不及预期。
• 双碳政策推进不及预期：影响清洁能源发展速度。
• 电力市场化改革进度滞后：可能影响行业盈利能力和结构优化。

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：股价表现将强于基准指数20%以上。
• 增持：股价表现将强于基准指数5-20%。
• 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间。
• 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上。
• 无评级：因信息不足或不确定性事件，无法给出明确评级。

行业投资评级

• 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
• 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
• 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

基准指数

• A股市场以沪深300指数为基准；
• 港股市场以恒生指数为基准；
• 美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

其他重要信息

• 分析师声明：分析师方晨具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响。
• 公司业务资格：上海证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格。
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