20221011-开源证券-汽车行业点评报告_2022年9月乘用车零售销量继续增长_车购税优惠政策效果渐显_3页_495kb

汽车行业总结

核心内容

2022年10月11日发布的汽车行业报告指出，2022年9月乘用车市场保持增长态势，新能源汽车市场表现尤为突出。整体行业投资评级为“看好”，表明市场对汽车行业未来的发展持积极态度。

市场表现

• 9月乘用车零售销量：192.2万辆，同比增长21.5%，环比增长2.8%。
• 1-9月累计零售销量：1487.5万辆，同比增长2.4%，同比净增35.5万辆。
• 9月乘用车批发销量：229.3万辆，同比增长32.0%，环比增长9.4%。
• 自主品牌表现：
  • 9月零售销量89万辆，同比增长28%，环比增长5%。
  • 自主品牌国内零售份额达47.0%，同比增加2.7pcts。
  • 1-9月自主品牌累计份额为47.0%，较2021年同期增加7.5pcts。
  • 自主品牌批发市场份额为50.4%，较2021年同期增加2.6pcts。
  • 1-9月自主品牌累计批发份额为48.0%，较2021年同期增加5.3pcts。

新能源汽车市场

• 9月新能源乘用车零售销量：61.1万辆，同比增长82.9%，环比增长14.7%。
• 1-9月新能源乘用车零售销量：387.7万辆，同比增长113.2%。
• 新能源乘用车批发销量：67.5万辆，同比增长94.9%，环比增长6.2%。
• 新能源车零售渗透率：31.8%，同比增加11pcts。
• 分品牌渗透率：
  • 自主品牌新能源车零售渗透率：55.2%。
  • 豪华品牌新能源车零售渗透率：29.7%。
  • 主流合资品牌新能源车零售渗透率：4.2%。

主要车企表现

• 比亚迪：在新能源市场中表现突出，成为销量领先的企业。
• 新势力车企：包括哪吒、理想、零跑、蔚来、小鹏、威马等，整体零售份额为13.5%，销量同比和环比表现总体较强。
• 主流合资品牌：南北大众在新能源车市场中占据领先地位，批发销量达16,383辆，占主流合资纯电动市场份额的51%。

投资建议

• 整车厂：建议关注长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力车企如蔚来、小鹏、理想等。
• 零部件供应商：推荐关注贝斯特、泉峰汽车、菱电电控、伯特利、欣锐科技、福耀玻璃、常熟汽饰、科博达、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、继峰股份、上海沿浦、天成自控、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。

风险提示

• 疫情封控：可能影响汽车生产与销售。
• 缺芯问题：可能制约产能释放。
• 需求不及预期：可能影响市场增长。
• 电动化进程不及预期：可能影响行业长期发展。

评级说明

• 证券评级：
  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上。
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

法律声明

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