20241125-天风证券-国内需求周度跟踪_投资需求有限_水泥_沥青价格上行_猪价_菜价延续回落_9页_1mb

固定收益市场跟踪分析报告总结

整体情况

本周报告主要对螺纹钢、水泥、沥青、汽车消费等领域进行跟踪分析，数据更新至11月24日左右。尽管螺纹钢表观消费量有所回升，但投资需求仍显不足，螺纹钢价格下行；水泥和沥青价格则呈现上涨趋势。商品价格整体震荡，不同领域表现分化。出行与汽车消费表现出较强的季节性表现，SCFI及BDI指数有所回落，而义乌出口价格指数逐步回升。猪价和菜价延续下跌趋势，不同的是原油价格出现了上涨。

投资需求

尽管螺纹钢表观消费量周度数据有所增加，但整体仍处于低位，显示实际投资需求有限。水泥和沥青价格分别上涨12999点和080点，表现强于预期。

生产情况

螺纹钢库存增加，但钢厂高炉开工率小幅下滑；石油沥青开工率小幅上升，部分制造业如汽车轮胎和焦化企业的开工率略有改善，而涤纶长丝和PTA开工率则有所下降。

消费情况

汽车零售和9城地铁出行数据均显示需求强于季节性水平，货运流量指数稳步上行。电影票房和国内航班架次数据波动较小，整体消费表现坚挺。

出口与通胀

上海出口集装箱运价指数和波罗的海干散货指数均回落，但义乌出口价格指数有所提升。在通胀方面，猪价和菜价继续回落，但原油价格上涨，显示全球能源市场可能对国内带来一定输入性通胀压力。

风险提示

报告为市场跟踪报告，不构成投资建议。政策传导、冬储需求、或有事件等仍存不确定性，可能对市场产生影响。