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硅片价格上行，硅料供需有待改善

—绿色能源上市公司周报总结

一、核心内容概览

本报告为川财证券行业研究报告，发布于2022年7月31日，分析了绿色能源行业（光伏与风电）的市场表现、价格走势及行业动态。报告指出，尽管宏观经济整体承压，但光伏板块表现强劲，而风电板块则有所下跌。硅片价格持续上涨，硅料供需仍偏紧，预计8月产能恢复将缓解供需矛盾，但整体偏紧态势将延续至年底甚至明年。

二、主要观点

1. 行业指数与公司表现

• 光伏指数：本周上涨 3.46%，涨幅显著高于整体市场（上证综指下跌 0.51%，深证成指下跌 1.03%）。
• 风电指数：本周下跌 2.77%，表现相对较弱。
• 光伏板块涨幅前五：
  • 露笑科技（24.8%）
  • 金辰股份（24.1%）
  • 金晶科技（21.1%）
  • 明冠新材（18.4%）
  • 爱旭股份（17.3%）
• 风电板块涨幅前五：
  • 阳光电源（8.4%）
  • 嘉泽新能（4.0%）
  • 新强联（2.0%）
  • 江苏新能（1.2%）
  • 金风科技（0.3%）

2. 硅片价格与开工率

• M6单晶硅片：价格区间为 6.31-6.33元/片，成交均价 6.32元/片，周环比上涨 3.95%。
• M10单晶硅片：价格区间为 7.53-7.54元/片，成交均价 7.54元/片，周环比上涨 3.29%。
• G12单晶硅片：价格区间为 9.9-9.93元/片，成交均价 9.65元/片，周环比上涨 2.9%。
• 硅片厚度调整：M10和G12单晶硅片厚度由 160μm 降至 155μm，M6暂不调整。
• 开工率下降：两家一线企业开工率降至 70%-75%，反映行业产能调整与市场需求变化。

3. 硅料供需情况

• 硅料价格：本周未发生变动，主要因长单超签导致市场无余料，散单成交。
• 7月硅料产量：受设备检修影响，环比下降，加剧供需失衡。
• 8月预期：硅料产量环比增长预计达 13%，供需格局有望缓解。
• 长期趋势：硅料供需偏紧将持续至年底乃至明年，头部企业仍具增长潜力，推荐关注 通威股份。

4. 行业动态

• 全球首艘3000吨级自升式风电安装船：N966项目试航，具备更强的作业能力和环保优势。
• 国内首款量产最长海上风电叶片：双瑞风电SR220叶片下线，长度达 107米，标志着国内海上风电技术进步。
• 中国北方最大风光储一体化项目：晟源洮南向阳项目建成投产，总容量 115万千瓦，推动区域绿色能源协同发展。
• 深圳燃气分布式光伏项目落地：江西曼妮芬工业园区项目一期并网发电，总装机 6MW，预计年减排 3000吨CO₂。
• 国家能源局数据：2022年上半年新增光伏装机 30.87GW，累计并网容量达 33620.4万千瓦。
• 电池片出货排名：通威股份、爱旭股份、润阳股份稳居前三，中润光能、捷泰科技进入前五，上半年总出货量约 59GW，同比增长 60%。

5. 公司公告亮点

• 爱旭股份：2022年上半年营收 159.85亿元，同比增长 132.76%，净利润 6亿元，实现扭亏。
• 明冠新材：拟募集资金 16.75亿元，用于铝塑膜和无氟背板建设项目，进一步增强生产能力。
• 上能电气：持股5%以上股东陈敢峰减持股份，不再为5%以上股东。
• 高测股份：战略配售限售股 2,832,403股 上市流通，流通日期为 8月8日。

三、关键信息

四、结论与建议

• 光伏板块受益于硅片价格上涨及市场需求增长，表现优于风电板块。
• 硅料供需仍偏紧，8月产能恢复有望缓解，但全年趋势仍需关注。
• 推荐关注 通威股份 等头部硅料企业，其业绩增长潜力较大。
• 行业整体处于技术升级与产能扩张阶段，未来发展前景向好。

五、风险提示

• 宏观经济恢复低于预期
• 减排政策变动风险
• 原材料价格波动风险

六、分析师与机构信息

• 分析师：孙灿（执业证书：S1100517100001）
• 联系方式：Suncan@cczq.com
• 机构地址：
  • 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

七、评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

八、免责声明

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