20260514-华泰期货-新能源及有色金属日报_海峡扰动持续_镍不锈钢高位震荡_8页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年5月13日镍及不锈钢市场的走势、供需情况、成本支撑、价格波动及市场策略。文档指出，镍市场受政策与基本面的双重影响，处于高位震荡状态；不锈钢市场则主要跟随镍价走势，短期维持震荡格局。

镍品种市场分析

市场数据

• 2026-05-13日沪镍主力合约：开于145280元/吨，收于147190元/吨，较前一交易日收盘上涨0.17%。
• 成交量：274772手（环比减少119953手）。
• 持仓量：143617手（环比减少867手）。

走势分析

• 供应端：印尼镍矿供给紧张，成本上升；MHP生产受阻，硫磺供应紧张。
• 需求端：不锈钢需求稳定，新能源汽车产销符合预期但消费淡季影响需求改善。
• 库存情况：国内镍库存持续累积，压制价格上方空间。

成本支撑

• 镍矿价格：菲律宾红土镍矿价格走弱，印尼市场定价模式分化，湿法矿报价28-33美元/湿吨，1.5%品位CIF约71美元/湿吨。
• 精炼镍升贴水：金川镍升水上调至1250元/吨，进口镍升水为-500元/吨。

宏观影响

• 地缘政治：美伊停火谈判僵局，霍尔木兹海峡航运受阻。
• 通胀预期：4月美国CPI同比3.8%，核心CPI同比2.8%，通胀预期上升。

市场策略

• 单边操作：区间操作为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无相关策略建议。

风险提示

• 国内经济政策变动。
• 印尼镍相关政策配额收紧。
• 新任美国总统计划出台的政策影响。

不锈钢品种市场分析

市场数据

• 2026-05-13日不锈钢主力合约：开于15135元/吨，收于15185元/吨。
• 成交量：184811手（环比减少4117手）。
• 持仓量：91599手（环比减少4171手）。

走势分析

• 价格走势：不锈钢价格主要跟随镍价波动，受印尼政策和宏观因素影响较大。
• 供需情况：钢厂维持高排产，5月国内不锈钢粗钢排产预计达378.06万吨，月环比增长0.89%，同比增幅9.17%。
• 库存情况：不锈钢库存持续累积，压制价格上涨空间。

成本支撑

• 高镍生铁价格：SMM数据显示，高镍生铁出厂含税均价变化-1.50元/镍点至1145.0元/镍点。
• 钼铁价格上涨：秘鲁能源危机引发钼铁价格上涨至328500元/吨，导致含钼不锈钢成本上升。

现货价格

• 无锡市场：不锈钢价格15400元/吨（环比下降50元/吨）。
• 佛山市场：不锈钢价格15350元/吨（环比下降50元/吨）。
• 304/2B升贴水：290至440元/吨。

市场策略

• 单边操作：中性。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无相关策略建议。

风险提示

• 国内经济政策、房地产政策变动。
• 印尼政策变动。
• 新任美国总统计划出台的政策影响。

图表概览

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

联系人信息

• 蔺一杭：从业资格号F03149704
• 联系方式：客服热线400-628-0888，公司总部地址：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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总结

镍与不锈钢市场均受到政策与宏观因素的显著影响。镍市场在印尼政策收紧与成本支撑下维持高位震荡，不锈钢市场则因供需格局及成本压力保持震荡走势。投资者需关注政策变化与地缘政治风险，合理制定交易策略。