> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了2026年5月13日镍及不锈钢市场的走势、供需情况、成本支撑、价格波动及市场策略。文档指出，镍市场受政策与基本面的双重影响，处于高位震荡状态；不锈钢市场则主要跟随镍价走势，短期维持震荡格局。 --- ## 镍品种市场分析 ### 市场数据 - **2026-05-13日沪镍主力合约**：开于145280元/吨，收于147190元/吨，较前一交易日收盘上涨0.17%。 - **成交量**：274772手（环比减少119953手）。 - **持仓量**：143617手（环比减少867手）。 ### 走势分析 - **供应端**：印尼镍矿供给紧张，成本上升；MHP生产受阻，硫磺供应紧张。 - **需求端**：不锈钢需求稳定，新能源汽车产销符合预期但消费淡季影响需求改善。 - **库存情况**：国内镍库存持续累积，压制价格上方空间。 ### 成本支撑 - **镍矿价格**：菲律宾红土镍矿价格走弱，印尼市场定价模式分化，湿法矿报价28-33美元/湿吨，1.5%品位CIF约71美元/湿吨。 - **精炼镍升贴水**：金川镍升水上调至1250元/吨，进口镍升水为-500元/吨。 ### 宏观影响 - **地缘政治**：美伊停火谈判僵局，霍尔木兹海峡航运受阻。 - **通胀预期**：4月美国CPI同比3.8%，核心CPI同比2.8%，通胀预期上升。 ### 市场策略 - **单边操作**：区间操作为主。 - **跨期、跨品种、期现、期权**：无相关策略建议。 ### 风险提示 - 国内经济政策变动。 - 印尼镍相关政策配额收紧。 - 新任美国总统计划出台的政策影响。 --- ## 不锈钢品种市场分析 ### 市场数据 - **2026-05-13日不锈钢主力合约**：开于15135元/吨，收于15185元/吨。 - **成交量**：184811手（环比减少4117手）。 - **持仓量**：91599手（环比减少4171手）。 ### 走势分析 - **价格走势**：不锈钢价格主要跟随镍价波动，受印尼政策和宏观因素影响较大。 - **供需情况**：钢厂维持高排产，5月国内不锈钢粗钢排产预计达378.06万吨，月环比增长0.89%，同比增幅9.17%。 - **库存情况**：不锈钢库存持续累积，压制价格上涨空间。 ### 成本支撑 - **高镍生铁价格**：SMM数据显示，高镍生铁出厂含税均价变化-1.50元/镍点至1145.0元/镍点。 - **钼铁价格上涨**：秘鲁能源危机引发钼铁价格上涨至328500元/吨，导致含钼不锈钢成本上升。 ### 现货价格 - **无锡市场**：不锈钢价格15400元/吨（环比下降50元/吨）。 - **佛山市场**：不锈钢价格15350元/吨（环比下降50元/吨）。 - **304/2B升贴水**：290至440元/吨。 ### 市场策略 - **单边操作**：中性。 - **跨期、跨品种、期现、期权**：无相关策略建议。 ### 风险提示 - 国内经济政策、房地产政策变动。 - 印尼政策变动。 - 新任美国总统计划出台的政策影响。 --- ## 图表概览 | 图表编号 | 内容描述 | |----------|----------| | 图1 | LME收盘价及现货价格 | | 图2 | 沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格 | | 图3 | 精炼镍进口盈亏 | | 图4 | 沪镍仓单 | | 图5 | LME镍注册仓单 | | 图6 | SMM镍六地总库存 | | 图7 | 红土镍矿主流报价 | | 图8 | 中国主流镍铁价格 | | 图9 | 中国主流进口铬矿价格 | | 图10 | 主产区高碳铬铁价格 | | 图11 | 佛山不锈钢卷价格 | | 图12 | 304/2B冷轧不锈钢卷价格 | | 图13 | 304不锈钢主流生产利润率 | | 图14 | 不锈钢总库存 | --- ## 本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 --- ## 联系人信息 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704 - **联系方式**：客服热线400-628-0888，公司总部地址：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随时间变化。 - 报告内容仅供参考，投资者需自行判断，不承担因使用报告产生的任何法律责任。 - 报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网站**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com) - **客服热线**：400-628-0888 - **研究院**：华泰期货研究院 --- ## 总结 镍与不锈钢市场均受到政策与宏观因素的显著影响。镍市场在印尼政策收紧与成本支撑下维持高位震荡，不锈钢市场则因供需格局及成本压力保持震荡走势。投资者需关注政策变化与地缘政治风险，合理制定交易策略。