20150914-华融证券-基础化工行业_周报-多个细分行业酝酿十三五规划_机会_风险并存_19页_1mb

基础化工行业周报（2015.9.7-2015.9.14）总结

核心内容概述

本期基础化工行业在整体市场震荡整理的背景下表现出较强韧性，中信基础化工行业指数全周上涨9.37%，显著跑赢沪深300指数（下跌0.55%）。其中，氟化工、磷化工、无机盐、氨纶和树脂等子行业涨幅居前，而钾肥、聚氨酯、印染化学品、锦纶和复合肥则表现较差。个股方面，巨化股份、浙江金科、道博股份、多氟多和瑞丰高科涨幅领先，而凯美特气、利民股份、江南化工、和邦生物和恒大高新则跌幅较大。

主要观点

市场表现

• 中信基础化工行业指数全周上涨9.37%，23个三级子行业中仅钾肥子行业跑输沪深300指数。
• 本期化工子行业指数涨跌呈现轮动现象，前期表现较好的钾肥行业领跌，而前期表现较差的氨纶、氟化工等子行业则领涨。
• 个股涨幅前五为：巨化股份（+39.18%）、浙江金科（+38.70%）、道博股份（+35.35%）、多氟多（+32.40%）、瑞丰高科（+32.30%）。
• 跌幅前五为：凯美特气（-28.06%）、利民股份（-15.08%）、江南化工（-12.29%）、和邦生物（-8.12%）、恒大高新（-7.76%）。

行业动态

• 化纤行业：《化纤工业“十三五”发展规划》正在拟定，将重点发展高性能化学纤维。预计“十三五”期间化纤产量将增长至5500万吨，年均增速为3.6%，远低于“十二五”期间的9.2%。
• 煤化工行业：“十三五”规划初步成形，强调控制规模、提高能效、加强环保、推动自主创新等原则。但由于国际原油价格低迷，煤化工成本优势不明显，需警惕短期风险。
• 农药行业：自主创制农药登记提速，已有4种原药和5个制剂获得登记，表明行业正向自主创新转型。

公司动态

• 史丹利：第一期员工持股计划已通过交易所系统购买2,420,878股，占公司股份总数的0.41%，成交均价约22.92元/股。
• 沧州明珠：全资子公司“年产2,000万平方米干法锂离子电池隔膜项目”已正式投产，有助于缓解隔膜产品供不应求的局面。
• 安诺其：签署蓬莱市北沟工业区污水处理PPP项目投资合同书，项目总投资约12,000万元。

主要产品价格变化

本期重点跟踪的58种化工产品中：

• 上涨产品（21%）：液氯（+16.67%）、甲苯（+8.51%）、复合肥（45%氯基）（+7.14%）、纯苯（+4.76%）、天然橡胶（+4.51%）。
• 下跌产品（22%）：环氧丙烷（-7.80%）、硫磺（-5.22%）、HDPE（-2.88%）、PP（-2.30%）、醋酸（-2.17%）。

投资策略

• 长期视角：十三五规划的编制为行业发展提供政策支持，重点发展的行业将在中长期受益。
• 短期视角：需关注煤化工等子行业因国际原油价格低迷而可能带来的成本劣势和市场风险。
• 建议继续关注基本面较好的子行业机会，如氟化工、磷化工等，同时留意复合肥行业因成本上升和需求回暖带来的投资机会。

风险提示

1. 政策风险：行业规划尚在编制中，政策方向和执行力度存在不确定性。
2. 新产能建设不达预期风险：部分行业可能因新产能建设进度缓慢影响市场供需。
3. 安全生产风险：化工行业具有一定的安全风险，需关注相关企业的安全管理情况。

附录：图表目录

• 图表1：本期中信化工三级子行业指数涨跌幅情况
• 图表2：本期涨跌幅前五个股情况
• 图表3：本期重点跟踪化工品涨跌幅前五情况
• 图表4：HDPE价格走势
• 图表5：PP价格走势
• 图表6：电石价格走势
• 图表7：轻质纯碱价格走势
• 图表8：重质纯碱价格走势
• 图表9：烧碱价格走势
• 图表10：PVC（电石法）价格走势
• 图表11：PVC（乙烯法）价格走势
• 图表12：液氯价格走势
• 图表13：盐酸价格走势
• 图表14：硫酸价格走势
• 图表15：浓硝酸价格走势
• 图表16：纯苯价格走势
• 图表17：甲苯价格走势
• 图表18：醋酸价格走势
• 图表19：丙酮价格走势
• 图表20：尿素国内价格走势
• 图表21：尿素（波罗的海FOB）价格走势
• 图表22：黄磷价格走势
• 图表23：磷酸氢钙价格走势
• 图表24：硫磺价格走势
• 图表25：磷酸二铵价格走势
• 图表26：磷酸一铵价格走势
• 图表27：氯化钾价格走势
• 图表28：复合肥（45%硫基）价格走势
• 图表29：复合肥（45%氯基）价格走势
• 图表30：BDO价格走势
• 图表31：苯胺价格走势
• 图表32：环氧丙烷价格走势
• 图表33：PTMEG价格走势
• 图表34：聚合MDI价格走势
• 图表35：纯MDI价格走势
• 图表36：TDI价格走势
• 图表37：DMC价格走势
• 图表38：己二酸价格走势
• 图表39：PTA价格走势
• 图表40：PX价格走势
• 图表41：乙二醇价格走势
• 图表42：棉花价格走势
• 图表43：粘胶长丝价格走势
• 图表44：粘胶短纤价格走势
• 图表45：涤纶长丝价格走势
• 图表46：涤纶短纤价格走势
• 图表47：氨纶40D价格走势
• 图表48：锦纶价格走势
• 图表49：腈纶价格走势
• 图表50：天然橡胶价格走势
• 图表51：顺丁橡胶价格走势
• 图表52：钛精矿价格走势
• 图表53：钛白粉价格走势
• 图表54：炭黑价格走势
• 图表55：萤石价格走势
• 图表56：氢氟酸价格走势
• 图表57：R410a价格走势
• 图表58：氟化铵价格走势
• 图表59：合成氨价格走势