20260603-迈科期货-早评精要_2026.06.03_4页_274kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份市场早评报告，涵盖多个大宗商品的市场分析与预测，包括股指、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、PX/PTA、瓶片等。报告分析了各品种的供需变化、成本压力、政策影响及市场情绪，为投资者提供短期与中期趋势判断。

主要观点与关键信息

股指

• 趋势：震荡反弹，创业板指涨幅超2.5%。
• 成交量：沪深两市成交额达2.77万亿元，较前一交易日缩量845亿元。
• 消息面：上海推动科创50、深证100、创业板股指期货及期权上市；国务院发布“十五五”农业农村现代化规划；发改委等五部门发布非化石能源电力消费核算指南。
• 展望：上证指数考验中期支撑，期指强弱分化。

锌

• 国内：5月产量小幅下降，6月预计进一步下滑，但多为常规检修。
• 海外：矿端紧缺延续，LME库存维持在11万吨左右。
• 展望：短期偏强震荡，需关注冶炼厂利润变化。

镍

• 印尼：硫磺供应紧张，矿价高位，配额批复缓慢。
• 菲律宾：镍矿供应增长，矿价承压。
• 展望：短期震荡，中期在印尼矿端偏紧背景下震荡偏多。

不锈钢

• 供应：印尼高镍生铁产线转产冰镍，供应紧张。
• 需求：下游旺季已过，进入季节性淡季，现货库存压力大。
• 展望：短期震荡略多，中期震荡。

碳酸锂

• 产量：5月产量约12万吨，环比增长2.6%。
• 供应：部分澳洲矿山复产，短期情绪受压制。
• 需求：储能需求主导基本面偏好，6月下游排产继续走高。
• 展望：短期震荡，中期震荡偏多，关注澳矿复产及宏观变化。

工业硅

• 产量：西南地区复产节奏放缓，四川电价调降，成本有望下降。
• 供应：近期煤炭市场情绪带动成本预期阶段性抬升。
• 展望：短期震荡偏多，中长期震荡偏弱。

金银

• 地缘局势：美伊谈判陷入僵局，军事行动升温，但美国倾向以打促谈。
• 市场情绪：贵金属价格对短线局势表现韧性，关注霍尔木兹海峡通航恢复。
• 展望：短线反复震荡，关注局势进展。

焦炭

• 提涨：第五轮提涨开启，预计今日落地。
• 需求：铁水产量回升，钢厂盈利率好转。
• 展望：短期偏多，但需关注钢厂接受意愿。

焦煤

• 供应：煤矿事故导致供应收缩，复产进度不及预期。
• 需求：铁水产量上升，焦炭需求支撑。
• 展望：短期偏多，中长期关注中下游接受高价煤意愿。

油脂

• 豆油：巴西大豆集中到港，油厂开机率高，现货承压。
• 棕榈油：马来增产与出口疲软，印尼生柴政策支撑远期价格。
• 菜油：中加贸易回暖，进口菜籽增加，供应宽松。
• 展望：整体宽幅震荡，品种分化明显。

生猪

• 现货：价格低位震荡，受出栏均重下降及消费淡季影响。
• 期货：近弱远强，市场预期6月继续磨底，三季度或现供需拐点。
• 展望：震荡调整。

蛋白粕

• 供应：美豆优良率良好，国内豆粕库存偏低但市场未形成紧缺共识。
• 需求：水产养殖启动，但增速较慢。
• 展望：震荡偏弱运行。

玉米

• 供应：东北春耕收尾，南北港库存累积。
• 需求：小麦上市在即，饲料企业倾向采购小麦，玉米需求受替代冲击。
• 展望：震荡偏弱。

白糖

• 供应：巴西新榨季出口节奏慢于去年，但总量仍高。
• 需求：印度出口禁令持续，国内库存高位。
• 展望：震荡，关注去库进度。

棉花

• 供应：美棉干旱缓解，外棉到港增加。
• 需求：国内纺织淡季，新棉长势良好。
• 展望：区间震荡。

燃料油

• 供应：美伊局势紧张，国际油价上涨。
• 需求：高硫需求支撑，低硫供应增加但受成品油分流影响。
• 展望：跟随原油波动，高低硫裂解偏多，价差观望。

沥青

• 供应：国内沥青排产量下降，库存减少。
• 需求：南方梅雨、北方降雨限制施工进度。
• 展望：裂解价差偏强，但不宜过度偏多。

玻璃

• 供应：产量环比上升，厂库与贸易商库存略有上升。
• 需求：刚需回暖，但同比仍处低位。
• 展望：震荡，关注多玻璃空纯碱机会。

纯碱

• 供应：碱厂检修，产量下降。
• 需求：光伏玻璃利润亏损，需求承压。
• 展望：短期偏空，关注多玻璃空纯碱机会。

LPG

• 供应：国内商品量减少，到港量微幅下降。
• 需求：化工刚需增加，燃烧需求淡季。
• 展望：短期跟随原油震荡运行。

PX/PTA

• 供应：韩国两套PX装置计划6月检修，PTA开工率下降。
• 地缘局势：中东局势不稳定，协议落地时间不明。
• 展望：短期震荡偏强，后续跟踪减产进展。

瓶片

• 供应：行业开工小幅回升，新产能投放或增加供应。
• 需求：软饮料及油厂开工率维持高位。
• 展望：短期震荡偏强，关注利润收窄风险。

总结

整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种因供应收缩、成本支撑、政策影响等因素偏强，而部分品种因库存高企、需求疲软、季节性因素等偏弱。投资者需密切关注地缘政治、宏观政策、供需变化及库存动态，以把握短期波动与中长期趋势。