20180425-招商证券-有色金属行业日报_今日稀土价格下跌_我国绿色矿山建设指南即发布_10页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为2018年4月25日的有色金属行业日报，重点分析了稀土市场价格变化、全球铝市动态、中国绿色矿山建设政策进展以及行业相关动态和投资评级信息。整体内容涵盖市场走势、政策导向、国际形势、企业动态等多个维度，为行业参与者提供市场分析和投资参考。

稀土市场价格分析

主要产品价格表现

• 氧化镨钕：今日价格维持在32-32.5万元/吨，较昨日持平。
• 镨钕金属：价格下跌1元/吨，主流报价41-41.5万元/吨。
• 氧化钕：价格维持在32-32.5万元/吨。
• 金属钕：价格下跌1元/吨，主流报价41-41.5万元/吨。
• 氧化镨：价格维持在41-42万元/吨。
• 金属镨：价格维持在71-73万元/吨。

行业动态

• 市场情绪分化：部分厂商认为稀土价格已触底，开始入市采购；部分厂家仍看空后市，未积极采购。
• 中重稀土疲软：特别是镝和铽，报价下降，成交量少。
• 氧化镝：报价为115万元/吨，氧化铽报价为290万元/吨。
• 价格趋势：近一个月稀土价格整体持稳，但部分品种如氧化铽、氧化镝有小幅下跌。

政策背景

• 绿色矿山建设指南：我国即将发布《有色行业绿色矿山建设规范》，标志着绿色矿山建设进入规范阶段。
• 政策意义：通过统一标准，推动全国矿业行业绿色发展，提高环保、技术、能耗门槛。
• 历史背景：自2010年《绿色矿山指导意见》发布以来，已有4批661家矿山被命名为试点单位，但仍缺乏统一标准。

全球铝市动态

铝市恢复迹象

• 俄铝出货量增加：有助于缓解全球铝供应链失衡问题。
• 特朗普制裁软化：允许俄铝客户在6月5日之前继续交易，减轻市场担忧。
• 中国铝业态度：明确表示不会与俄铝进行交易，对俄铝寻求中国市场持谨慎态度。

国际形势

• 美国与中国的贸易谈判：特朗普确认将派财政部长史蒂芬·姆努钦赴北京谈判，双方有望达成贸易协定。
• 美国加征关税：部分小型制造商要求扩大关税范围，增加对中国商品的关税。
• 欧盟介入：请求加入中国针对美国钢铝关税措施的WTO磋商，强调其贸易利益受冲击。

行业政策与管理

中国政策动向

• 工信部修订行业规范：将全面修订铜、铝、铅锌等8个品种的行业规范及准入条件，推动产业升级。
• 绿色矿山建设：分行业制定建设规范，包括煤炭、冶金、有色、黄金等，明确环保、资源利用、节能减排等要求。

内蒙古限采政策

• 80%禁采：内蒙古发布负面清单，限制或禁止43个旗县的矿产开采，重点打击铁矿、煤炭、土砂石开采等行业。

投资评级信息

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：竞争力高于行业平均水平
  • B：竞争力与行业平均水平一致
  • C：竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

分析师信息

• 刘文平：招商证券有色金属首席分析师，具备丰富研究背景，曾获多项行业奖项。
• 黄梓钊：有色金属行业研究员，有多年研究经验。
• 刘伟洁：有色研究员，中南大学硕士，7年基本金属研究经验。
• 黄昱颖：有色金属行业研究员，清华大学材料科学与工程硕士。

风险提示

• 稀土价格近期整体持稳，但存在小幅波动，受政策影响较大。
• 铝市恢复仍需时间，需关注俄铝与美国制裁的后续影响。
• 绿色矿山建设仍面临标准不一、实施难度等问题。

附注

• 文档中包含多张行业图表，用于展示历史PE Band、PB Band、库存与价格变化等关键指标。
• 所有数据来源包括贝格数据、招商证券、LME、SHFE、Wind、SMM等。

关键信息总结

• 稀土价格近期以震荡为主，部分品种出现下跌，市场情绪分化。
• 美国制裁俄铝有所缓和，全球铝市开始逐步恢复。
• 中国绿色矿山建设进入规范阶段，将分行业制定标准。
• 内蒙古发布限采清单，对部分矿产行业造成较大影响。
• 工信部将全面修订有色金属行业规范，推动绿色发展和产业升级。
• 投资评级体系明确，为市场参与者提供参考依据。