20180520-华创证券-环保工程与服务行业周报_环保大会高规格召开_长江清废行动问题清单公布_39页_1mb

行业周报总结

核心内容

本次周报主要围绕环保行业展开，分析了行业整体表现、政策动态、重点公司盈利预测及投资建议等内容。重点包括：

• 环保大会召开：第八次全国环保大会召开，强调生态文明建设为根本大计，提升环保行业地位，推动环保治理全面加速。
• “清废行动2018”：生态环境部对长江经济带11省（市）开展现场督查，发现1308个问题，显示环保治理仍需持续深化。
• 行业发展趋势：环保行业从总量控制向精细化管理转变，政策支持推动行业向规范化发展，PPP项目逐步走向高质量发展。
• 市场表现：本周中信电力及公用事业板块上涨1.52%，跑赢沪深300指数，环保行业整体表现优于市场。
• 重点推荐公司：推荐关注碧水源、国祯环保、博世科、龙马环卫、龙净环保、光华科技等核心公司。

主要观点

1. 政策支持增强：环保大会提升环保行业地位，生态文明建设成为国家战略，推动环保产业全面加速发展。
2. 治理重点明确：治理工作将围绕大气、水、土壤、农村人居展开，重点加强工业、燃煤、机动车污染治理。
3. PPP项目规范化：随着PPP清库完成，行业进入高质量发展阶段，项目落地加快，行业估值有望提升。
4. 环保治理持续推进：清废行动问题清单公布，显示环保治理工作持续推进，后续专项督查将更加频繁。
5. 行业估值回暖：环保行业整体估值持续回升，优质运营类公司有望在市场中脱颖而出。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨0.78%，中信电力及公用事业上涨1.52%，跑赢大盘，相对收益率0.74%。
• 本周环保行业上涨1.20%，水务上涨1.02%，燃气上涨3.35%，电力上涨1.59%。
• 重点公司表现：
  • 火电：广州发展、皖能电力、*ST新能涨幅居前。
  • 水电：长江电力、桂冠电力、川投能源涨幅居前。
  • 电网：郴电国际、乐山电力、文山电力涨幅居前。
  • 水务：创业环保、渤海股份、瀚蓝环境涨幅居前。
  • 燃气：重庆燃气、长春燃气、陕天然气涨幅居前。
  • 环保：环能科技、雪迪龙、东江环保涨幅居前。

行业重点数据

• 发电量：2018年4月全国发电量5,107.80亿千瓦时，同比增长6.90%；其中火电、水电、核电、风电、太阳能发电量分别占74.1%、13.7%、4.2%、6.4%、1.5%。
• 用电量：2018年4月全社会用电量5,216.80亿千瓦时，同比增长7.82%；其中第二产业用电量占比70.88%，第三产业占比14.89%，城乡居民生活用电量占比13.19%。
• 煤炭价格：环渤海动力煤价格为572元/吨，与上周持平；郑商所动力煤期货主力合约价格上涨1.64%。
• 天然气：2017年12月天然气产量136亿立方米，同比增长2.9%；11月进口量90亿立方米，增长40.8%；消费量213亿立方米，增长16.8%。
• 电价调整：全国一般工商业电价每千瓦时平均降低2.16分，降幅达2.7%。

推荐组合

• 核心组合：碧水源、国祯环保、博世科、龙马环卫、龙净环保、光华科技。
• 风险提示：环保政策推进不及预期、项目落地进度不及预期。

行业动态与公司公告

行业动态

1. “清废行动2018”问题清单公布，长江经济带11省（市）共发现1308个问题。
2. 雄安新区成立全国首个“生态环境局”，强化地方环保管理。
3. 4月份全社会用电量同比增长7.8%，主要产业用电量均有增长。
4. 国家能源局部署能源改革，加强清洁能源消纳监管。
5. 发改委降低一般工商业电价，预计涉及金额216亿元。
6. 生态环境部通报非法转移倾倒固体废物及危险废物案件进展。
7. 41个省市光伏重点项目复盘，部分项目补贴即将到期。
8. 京津冀地区加强环境审判协作，提升环保执法效率。
9. 光伏扶贫项目开展核查，防止虚报冒领国家补贴。
10. 2018年第一季度水环境质量达标滞后城市名单公布，73个城市未达标。

公司公告

• 联泰环保：为子公司新溪水务提供担保，总额达12.6亿元。
• 申能股份：子公司发电项目正式投入运营，提升公司竞争力。
• 东方园林：发行公司债券，中标北流市全域旅游PPP项目。
• 梅安森：因收入确认问题收到警示函。
• 三聚环保：与中石化签署战略合作协议，推进技术创新。
• 久吾高科：部分高管计划减持股份。
• 长青集团：回购注销未解锁限制性股票。
• 盛运环保：面临诉讼和仲裁，涉及金额较大。
• 国电电力：获准发行80亿元公司债券，票面利率4.74%。
• 新天然气：拟收购亚美能源股权，涉及资金7亿元。
• 国祯环保：控股股东减持转债，公司仍持有17.58%。
• 中金环境：拟发行可转债，募集16.95亿元。
• 联美控股：变更募集资金用途，减少投入6.2亿元。
• 中山公用：发行20亿元债券，含利率调整和回售选择权。
• 富春环保：投资建设渣土资源化利用项目，预计年均收入2828万元。
• 雪迪龙：中标国家地表水自动监测系统项目，金额8580万元。
• 金圆股份：控股股东解除质押，部分股份被质押。
• 甘肃电投：完成酒汇风电业绩补偿，承诺履行完毕。
• 上海电力：参与设立新能源基金，已获备案。
• 哈投股份：发行10亿元公司债券，票面利率5.80%。
• 东方能源：股票冻结解除，抵偿债务。
• 大众公用：子公司中标污水处理厂项目，预计投资7000万元。
• 钱江水利：要约收购启动，占总股本10%。
• 国祯环保：华能信托增持转债，持股达20%。
• 龙净环保：副总经理计划减持不超过25%的股份。
• 盈峰环境：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 瀚蓝环境：获准发行可转债，推动环保项目发展。

行业前景展望

环保行业整体表现回暖，政策支持力度加大，环保治理持续推进，行业进入规范化发展阶段。随着PPP项目落地加快，以及环保税、排污许可等政策的实施，环保行业有望迎来新一轮增长，重点公司盈利预测积极，估值有望提升。建议投资者关注具备优质运营资产和稳定增长潜力的环保企业。