> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 制冷剂与氟化工行业周报总结（2026年07月19日） ## 核心内容 本报告聚焦于2026年三季度氟化工行业的发展态势，重点分析制冷剂价格走势、萤石市场动态以及行业整体表现。报告指出，尽管上半年氟化工板块整体承压，但三季度长协价格涨幅超出预期，行业“价在量先”逻辑依然稳固，预计下半年全球补库将推动行情进一步向好。 ## 主要观点 - **制冷剂价格稳中有升**：三季度主流空调企业长协订单价格涨幅扩大，R32、R410a等主要制冷剂价格持续上涨，显示行业景气度提升。 - **行业格局向好**：氟化工产业链进入长景气周期，萤石、制冷剂、高端氟材料等环节均具备增长潜力。 - **政策影响显著**：A5国家制冷剂配额政策收紧，导致海外采购需求强烈，但出口运力受阻，进一步支撑国内价格。 - **企业表现分化**：氟化工板块个股表现分化，鲁西化工为唯一上涨个股，其余多数下跌，反映市场情绪波动。 - **原材料价格波动**：氢氟酸、二氯甲烷等氟化工原材料价格有所波动，但整体成本支撑仍强。 ## 关键信息 ### 1. 制冷剂市场走势 - **R32**：三季度长协价格较二季度上涨2900元/吨和2800元/吨，涨幅分别为4.66%和4.54%。内贸和外贸价格均稳定运行，产量环比增长2.83%。 - **R125**：价格稳定，外贸价格持续上涨。产量环比增长7.96%，市场维持高位震荡。 - **R134a**：价格保持上涨趋势，外贸报价稳步上行。产量环比增长2.69%，市场看涨情绪升温。 - **R410a**：价格稳步上行，外贸参考价上涨。产量环比增长，成本支撑显著。 - **R22**：价格底部企稳反弹，外贸价格企稳。配额政策压制供给弹性，市场维持偏强震荡。 - **其他制冷剂**：R143a、R404、R507、R227等价格稳中有升，出口均价表现各异。 ### 2. 萤石市场动态 - **萤石价格有所上涨**：本周萤石97湿粉市场均价上涨1.35%，7月均价同比上涨1.87%，2026年均价较2025年下跌4.46%。 - **供应趋紧**：受矿山安全政策和南方主产区整改影响，萤石现货供应紧张，市场挺价情绪浓厚。 - **需求回升**：下游采购意愿增强，贸易商询单活跃，价格中枢上行趋势明确。 - **长期趋势**：环保和安全检查趋严，中小产能逐步出清，萤石行业长期投资价值凸显。 ### 3. 行业整体表现 - **氟化工指数下跌**：本周氟化工指数下跌9.45%，跑输上证综指3.64%，但跑赢新材料指数4.80%。 - **个股表现分化**：鲁西化工为唯一上涨个股，其余多数下跌，反映出市场对行业信心不一。 - **企业经营数据**：巨化股份2026年上半年制冷剂业务营收增长17%，带动整体营收增长7%。非制冷剂业务营收下滑，但氟聚合物、含氟精细化学品等板块表现良好。 ### 4. 政策与行业前景 - **配额政策影响**：A5国家配额收官年，制冷剂供应紧张，国内出口受阻，需求支撑价格上涨。 - **高端材料突破**：巨化股份超纯PFA打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控，显示高端材料发展潜力。 - **行业周期**：氟化工行业进入长景气周期，制冷剂稀缺商业模式具备穿越周期能力。 ## 推荐标的 - **推荐标的**：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技。 - **其他受益标的**：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦。 ## 风险提示 - 下游需求不及预期 - 价格波动风险 - 行业政策变化超预期 ## 结论 综上所述，氟化工行业在政策支持和市场需求推动下，整体呈现稳中有升趋势。制冷剂价格持续上涨，萤石市场供需关系趋紧，高端材料突破将助力行业长期增长。尽管短期内股价波动较大，但行业基本面良好，长期投资价值凸显。建议投资者积极把握布局机会。