20151123-华泰证券-机械行业周度观点_世界机器人大会开幕在即_持续推荐智能装备产业_15页_1mb

机械行业周报总结（2015年11月23日）

核心内容

本周机械行业整体上涨5.25%，表现优于沪深300指数（0.75%）和中小板指数（2.81%）。尽管外围市场表现不佳，但国内股市相对稳定。世界机器人大会即将开幕，预计将进一步推动智能装备产业发展，成为市场关注的热点。

主要观点

• 工业4.0与智能制造：随着《机器人产业“十三五”发展规划》的出台，智能制造成为投资主线，重点关注具备硬件与软件双重优势的企业。
• 航空装备：C919大型客机下线标志着我国航空装备产业进入新阶段，预计相关设备制造商如日发精机将受益。
• 环保节能设备：国家“美丽中国”战略推动环保产业快速发展，重点关注南方泵业、汉钟精机、环能科技等企业。
• 冷链物流：随着跨境生鲜电商的发展，冷链物流行业持续高增长，大冷股份等公司有望受益。
• 国企改革与资产证券化：军工、传统机械等领域将受益于国企改革政策，关注电科集团、航天系、兵器工业集团等。

关键信息

投资要点

• 本周机械板块涨幅为5.25%，优于大盘。
• 世界机器人大会将推动机器人主题行情升温。
• 高铁后市场、智能制造、环保、冷链物流为四大投资主线。
• 部分公司通过并购或股权激励提升竞争力，如南方泵业、巨星科技、华中数控等。

下周重点关注公司

下周主要观点

• 工业4.0：关注沈阳机床、海得控制、科远股份、永创智能、华昌达等。
• 航空装备：关注日发精机，其有望成为国内航空装备龙头。
• 环保节能：关注南方泵业、汉钟精机、环能科技等，受益于政策推动。
• 冷链物流：关注大冷股份，受益于跨境生鲜电商发展。
• 新方向储备：关注完成股权激励或员工持股计划的公司，以及IPO重启带来的新股机会。

重点公司分析

南方泵业

• 与金山环保合作，打造“南方水动力”。
• 拟收购华宇环保100%股权，预计2015-16年净利润2.6、4.7亿元。
• 业绩稳健向好，坚定推荐买入。

巨星科技

• 携手华达科捷，智能工具和服务机器人业务起航。
• 智能工具业务增长迅猛，预计2015-16年净利润5.8、7.0亿元。
• 未来将重点开拓家用激光智能工具和各类传感器市场。

华中数控

• 掌握数控系统核心技术，受益高档机床国产化和工业机器人发展。
• 2015-17年净利润0.15亿、0.65亿、1.1亿。
• 建议关注其在数控系统和自动化领域的布局。

汉钟精机

• 高温热泵产品进军燃煤小锅炉替代市场。
• 2015-17年净利润1.27亿、1.9亿、2.6亿。
• 拟收购台湾汉钟，提升公司估值和业务协同效应。

大冷股份

• 三季度业绩环比改善，预计未来三年复合增速达40%。
• 加快布局智慧水务和冷链物流，拓展O2O模式。
• 2015-17年收入分别为15.8亿、18.8亿、21.7亿，利润1.3亿、1.9亿、2.6亿。

行业动态

• 机器人及自动化：科大智能、日发精机、华中数控等公司受益于政策支持和行业趋势。
• 铁路设备：中国高铁进入后市场阶段，关注鼎汉技术、永贵电器等。
• 环保及通用机械：南方泵业、环能科技、三川股份等公司受益于环保政策和市场需求。
• 传统机械：关注中联重科、厦工股份、中集集团等，受益于“一带一路”和国企改革。
• 军工：关注中航电子、航天长峰、航天晨光等，受益于军工改革和资产证券化。

风险提示

• 智能工具和服务机器人业务成长速度可能低于预期。
• 市场风格切换可能影响低估值或国企改革相关企业的表现。
• 汇率波动对出口型企业利润有较大影响。

评级说明

• 行业评级：增持（维持）。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，依据公司涨跌幅与沪深300指数对比。

总结

本周机械行业整体表现良好，受益于政策推动和市场情绪回暖。重点推荐智能制造、航空装备、环保节能、冷链物流等领域的公司，如南方泵业、巨星科技、日发精机、华中数控、大冷股份等。同时，建议关注国企改革带来的投资机会，以及IPO重启对新股的影响。行业整体估值具吸引力，未来增长空间广阔。