20160930-中航证券-军工行业动态周报_世界机器人大会召开在即__机器人_时代或已悄然临近_11页_829kb

报告摘要

本报告由中航证券金融研究所发布，分析师李欣与研究助理王茂森共同完成。报告分析了2016年9月26日至9月30日期间军工行业的行情回顾、新闻动态、重要公告及投资观点。

行业表现：军工板块整体表现弱于大盘，中航军工指数下跌1.63%，沪深300指数下跌0.68%。
机器人行业：2016年世界机器人大会即将召开，标志着“机器人”时代可能已来临。机器人是“中国制造2025”的十大重点领域之一，分为工业机器人和服务机器人两大类。
工业机器人：2016年中国大陆机器人市场需求量预计达9.5万台，同比增长26.7%。其中，3.4万台由国内生产，6.1万台由日本及欧洲生产。2017年需求预计达12万台，国内企业技术与成本控制能力提升，国产替代加速，建议关注新松机器人、埃斯顿、新时达等龙头企业。
服务机器人：预计到2020年服务机器人年销售收入将超300亿元，市场潜力巨大。但智能机器人仍处于技术成熟度曲线的早期阶段，未来5-10年才能实现稳定应用。目前市场主要以功能型服务机器人为主，如清洁、医疗康复、教育娱乐机器人。建议关注科大讯飞、科远股份、奥飞娱乐等布局较早的公司。
投资评级：军工行业投资评级为“中性”，即预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。

行业指数：中航军工指数收于1,458.55点，下跌1.63%。
个股表现：
- 涨幅前五：
  - 钢构工程：上涨3.95%
  - 中航光电：上涨1.92%
  - 光电股份：上涨1.57%
  - 川大智胜：上涨1.10%
  - 四川九洲：上涨0.43%
- 跌幅前五：
  - 泰豪科技：下跌7.15%
  - 中航机电：下跌6.69%
  - 烽火电子：下跌5.02%
  - 北方导航：下跌3.89%
  - 四创电子：下跌3.68%

韩国部署萨德系统：韩国国防部将公布萨德系统部署地，星州高尔夫球场为候选地之一。
中韩关系受牵连：中国赴韩游客数18年来首次下跌，可能与萨德部署有关。
中国空军突破第一岛链：中国空军战机首次跨过宫古海峡，引发日本关注。
印度与巴基斯坦冲突：两国在克什米尔地区冲突引发对中立场的讨论。
中国军工进展：
- 中国新固体火箭发动机试车成功，标志商业航天动力系统能力提升。
- 歼-20服役在望，首批列装数量可能达两位数。
- 俄中远程宽体客机的发动机PD-35计划于2020年首飞，2026年前量产。

重点推荐公司：
- 振芯科技（300101.SZ）：当前股价22.16元，2016年预计EPS为0.23元，2017年预计EPS为0.43元。
- 航天科技（000901.SZ）：当前股价34.51元，2016年预计EPS为0.32元，2017年预计EPS为0.39元。
- 卫士通（002268.SZ）：当前股价31.40元，2016年预计EPS为0.45元，2017年预计EPS为0.60元。
- 新研股份（300159.SZ）：当前股价15.71元，2016年预计EPS为0.29元，2017年预计EPS为0.49元。
- 航天电子（600879.SH）：当前股价15.92元，2016年预计EPS为0.27元，2017年预计EPS为0.32元。

买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将会上涨。
持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。
行业评级：
- 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
- 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
- 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

风险提示：投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。
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