20240504-国元证券-紫光国微-002049.SZ-紫光国微2023一季报点评_产品谱系持续丰富_短期承压不改长期投资价值_5页_1mb

紫光国微公司点评报告总结

事件：紫光国微发布2024年一季度报告，显示营业收入和净利润大幅下降，主要受特种集成电路业务下游需求不足影响，但公司长期投资价值被认可。

点评核心：

• 短期承压：2024年一季度收入和利润负增长，源于产品销量和单价下滑，同时财务费用和销售费用也有较大减少。
• 长期优势：2023年业绩稳定，研发投入强劲增长至占营收21.58%，新产品如特种NandFlash和RF-SOC进展顺利，产品谱系丰富化，提供未来增长动力。
• 发展规划：公司计划扩建超微型石英晶体谐振器生产基地，投资额达355亿元，以支持新产品落地和市场拓展。
• 投资建议：给予“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润稳步上升，市盈率下降，但需关注下游需求和技术研发风险。