20230426-华鑫证券-洋河股份-002304.SZ-公司事件点评报告_一季度迎开门红_梦之蓝加速发力_5页_270kb

核心数据：

• 当前股价：151.13元
• 总市值：2278亿元
• 2022年营收增长率：19%
• 2022年净利润增长率：25%
• 2023Q1开门红：营收、净利润同比增长16%

主营业务分析：

• 2022年白酒营收占比89%（中高档酒占比89%，同比增长22%）
• 省外营收占比55%（同比提升）
• 名酒复兴战略：M6+产品引领次高端市场，并推出洋河大曲（经典版）进军百元价位带

盈利预测与估值：

• 2023–2025年EPS分别为7.48元、8.97元、10.59元
• 当前PE分别为20倍、17倍、14倍
• 维持“买入”评级

关键风险：

• 宏观经济下行风险
• 蓝色经典旺季不达预期
• 消费场景复苏不及预期
• 双沟品牌增长不及预期

分析师观点：

• 公司营收增长目标（2023年15%）可期
• “双名酒、多品牌、多品类”战略深化预期