20210316-国都期货-油脂晨报_棕油再到整数关口_关注上行突破情况_5页_968kb

棕油市场分析总结

核心内容

本报告为2021年3月16日的油脂市场晨报，重点分析了豆油、棕榈油和菜油的期货及现货市场情况，结合市场供需、天气影响及操作建议，对油脂市场走势进行了全面评估。

主要观点

1. 期货市场表现

• 豆油主力：收盘价9402元，上涨0.56%，成交量增加7.11万手，持仓量略有下降0.04万手。
• 棕油主力：收盘价8000元，下跌0.15%，成交量减少27.37万手，持仓量下降1.12万手。
• 菜油主力：收盘价10821元，上涨0.37%，成交量增加6.94万手，持仓量微增0.15万手。

2. 现货价格及涨跌情况

• 一级豆油：价格普遍下跌，黄埔、张家港、日照分别下跌10,400元、10,350元、10,350元。
• 24°棕油：价格普遍下跌，黄埔、张家港、日照分别下跌8,750元、8,650元、8,650元。
• 四级菜油：价格有所分化，黄埔持平，张家港上涨100元，日照持平。

3. 基差情况

• 一级豆油：基差普遍为负，黄埔、张家港、日照分别-9,402元、-9,402元、-9,402元。
• 24°棕油：基差为-8,000元，较前一周期有所改善。
• 四级菜油：基差分别为579元、879元、379元，张家港略有上涨。

4. 期货市场套利

• 跨期套利：豆油5-9合约价差上涨880元，棕油5-9合约价差上涨722元，菜油5-9合约价差下跌445元。
• 跨品种套利：豆棕05合约价差回落至1300附近，建议空头离场；菜棕05合约价差为2821元，菜豆05合约价差为1419元。

关键信息

5. 要闻分析

• 马来西亚棕榈油出口：3月1-15日出口量为50.73万吨，较2月同期减少4.38%，但降幅收窄，预计未来复产季产量将回升。
• 美国大豆压榨：2月压榨量降至17个月最低，受冬季恶劣天气影响，短期内需求支撑较强。
• 南美大豆产量：阿根廷干旱影响大豆生长，巴西因阴雨天气收割缓慢，短期美豆需求支撑油脂价格。
• 市场趋势：油脂短期供应压力未现，价格下行拐点或将推迟；大宗商品整体表现或强于股债，牛市情绪或提振农产品行情。

操作建议

• 棕榈油：关注05合约在8000点整数关口的压力，不建议追多，可逢回调入场。
• 跨品种套利：豆棕05合约价差已回落至1300附近，空头可考虑离场。
• 跨期套利：棕油5-9反套可逢低入场，目标价看至-500一线。

图表说明

• 图1至图12展示了豆油、棕榈油及菜油的内外盘走势、量价分析、基差变化、仓单数量及油粕比走势，数据来源为wind及国都期货研究所。

分析师简介

• 史玥明：首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，具有丰富的衍生品投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构及产业客户提供专业服务。

免责声明

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