20250907-国金证券-交通运输产业行业周报_暑运民航旅客量增长3.6_BDTI环比增长_17页_1mb

交通运输行业周报总结

板块市场回顾

本周（8月30日至9月5日），交运指数下跌1.4%，跑输沪深300指数（下跌0.8%）0.6个百分点，在29个行业中排名第21位。航运板块表现最佳，上涨1.2%；快递板块表现最差，下跌4.0%。

行业观点

• 快递物流：受“反内卷”政策及旺季将至影响，预计快递单票价格将稳中有升，建议关注顺丰控股。
• 物流与危化品运输：危化品水运价格环比上升，甲醇、乙二醇等化工品开工率持续提升，推荐海晨股份。
• 航空机场：暑运客运量同比增长3.6%，中方对俄免签政策利好长期需求，建议关注中国国航、南方航空。
• 航运：原油运输指数（BDTI）环比增长，OPEC+增产及传统旺季到来推动景气向上。
• 公路铁路港口：港口货物吞吐量环比增长，高速公路货车通行量略降，公路板块防御性较强，具备投资价值。

分行业基本面跟踪

• 航运港口：集运运价承压，干散货运输需求增长，油运景气度拐点向上。
• 航空机场：客运量恢复但营收尚未全面改善，票价同比回落，但峰季来临有望提振。
• 铁路公路：铁路货运量同比增长，公路货运量增速放缓但仍有韧性。

风险提示

需求恢复不及预期、油价大幅上涨、汇率波动及行业价格战是板块下行的主要风险因素。

投资建议

短期建议关注航空、公路板块；长期看好快递龙头、智慧物流及航空供需改善主题。