20231227-天风证券-凯盛科技-600552.SH-股权激励草案落地_彰显公司经营信心_3页_736kb

凯盛科技（600552）投资分析总结

评级与目标价

• 投资评级：买入（维持）
• 目标价格：维持
• 行业评级：强于大市

股权激励

• 公司发布股票期权激励草案，授予1,811万份，行权价1,259元/股。
• 业绩条件：2024-2026年净利润复合增长率不低于180%、124%、90%，ROE不低于42.6%、58.4%、63.6%。

财务预测

• 盈利预测：2023-2025年预计归母净利润111亿、137亿、270亿元。
• 估值：当前PE107倍，2025年PE28倍。

投资建议

• 公司在UTG领域具技术优势，国产替代潜力大。
• 盈利能力受显示业务低迷影响，但新材料业务有望持续增长。

风险提示

• 下游需求不及预期、UTG二期产能投放不及预期、高纯石英砂验证不及预期。