20260511-太平洋-机械行业点评报告_4月挖机内销超预期_出口维持较高增速_3页_307kb

报告摘要

机械行业总结：2026年4月挖机销售数据与市场展望

核心内容

2026年4月，中国工程机械行业迎来显著增长，尤其在挖掘机销售方面表现突出。根据中国工程机械工业协会发布的销售快报，4月挖掘机总销量达到28745台，同比增长29.8%。其中，国内销售16920台，同比增长34.9%，增速较上月提升11.4个百分点；出口销售11825台，同比增长23.2%，继续保持较高增长态势。

主要观点

内销增长超预期：4月国内挖掘机销售数据显著高于市场预期，表明国内市场需求正在回暖，尤其在施工旺季期间，销量表现强劲。
头部企业集体涨价：三一、徐工、柳工等国内主要挖掘机制造商近期宣布上调产品价格，预计短期内将对销量产生提振作用。
政策支持推动内需：政府工作报告提出，将实施更加积极的财政政策，包括发行超长期特别国债、安排地方政府专项债券等，重点支持基础设施建设、设备更新等，预计将进一步释放内需潜力。
出口保持高增长：出口销量同比增长23.2%，显示出海外市场对中国工程机械产品的持续需求。随着国产品牌在海外市场的深耕，出口份额有望进一步提升。
投资建议：基于国内外市场景气度的持续向好，建议继续看好工程机械板块的投资机会。

关键信息

4月挖机销量：28745台，同比增长29.8%。
国内销量：16920台，同比增长34.9%，增速较上月提升11.4个百分点。
出口销量：11825台，同比增长23.2%。
头部企业涨价：
- 三一：5月15日起，挖掘机产品价格上调5%。
- 徐工：6月1日起，不同机型价格上调3-5个百分点。
- 柳工：5月20日起，全系列产品价格上调5%。
政策背景：
- 发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”建设、“两新”工作。
- 安排地方政府专项债券4.4万亿元，用于重大项目、债务置换等。
- 中央预算内投资7550亿元，超长期特别国债资金2000亿元用于设备更新。
投资评级说明：
- 行业评级：
  - 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  - 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  - 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。
- 公司评级：
  - 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
  - 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
  - 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
  - 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
  - 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

风险提示

国内下游开工情况不及预期。
海外市场开拓不及预期。

报告来源

证券分析师：
- 崔文娟（电话：021-58502206，邮箱：cuiwj@tpyzq.com，登记编号：S1190520020001）
- 张凤琳（邮箱：zhangfl@tpyzq.com，登记编号：S1190523100001）
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