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工程机械行业3月销售数据及投资分析总结

核心内容概述

2026年3月，中国工程机械行业销售数据表现强劲，其中挖掘机内销和出口均实现显著增长，行业整体处于上升周期，投资价值凸显。

主要观点

• 内销增长显著：2026年3月，挖掘机内销销量为24101台，同比增长23.5%，显示出国内市场需求的持续回暖。
• 出口创新高：3月挖掘机出口销量达13301台，同比增长32%，创下单月新高，出口表现强劲。
• 政策利好支持：政府工作报告提出实施更加积极的财政政策，包括发行超长期特别国债和安排地方政府专项债券，重点支持重大项目建设和设备更新，为工程机械行业带来政策端的双重利好。
• 行业前景乐观：国内需求进入新一轮上升周期，叠加海外市场的持续景气，行业有望持续受益，利润释放空间较大。
• 投资建议积极：基于行业上行趋势和政策支持，推荐关注工程机械板块，给予“看好”行业评级。

关键信息

销售数据

• 挖掘机总销量：37402台，同比增长26.4%
• 内销销量：24101台，同比增长23.5%
• 出口销量：13301台，同比增长32%
• 一季度内销累计销量：39579台，同比增长8.25%
• 一季度出口累计销量：33757台，同比增长36.1%

政策支持

• 超长期特别国债：拟发行1.3万亿元，用于支持“两重”建设、“两新”工作等。
• 地方政府专项债券：拟安排4.4万亿元，用于支持重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。
• 中央预算内投资：拟安排7550亿元，用于扩大内需。
• 设备更新支持：拟安排2000亿元超长期特别国债资金用于大规模设备更新。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

风险提示

• 国内下游开工情况不及预期；
• 海外市场开拓不及预期。

投资建议

基于行业数据和政策环境，我们认为工程机械行业在内需和外需双重驱动下，将保持良好发展态势。建议投资者关注该板块，把握行业上行周期带来的投资机会。

公司信息

• 太平洋证券股份有限公司
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