20231127-东吴证券-汽车周观点_华为_长安投资合作_看好_AI智能化+出海_主线_29页_1mb

汽车周观点总结

市场表现

• 本周SW汽车指数下跌21%，其中香港汽车板块跌幅最深（-11%），SW乘用车指数跌42%。
• 本周涨幅较好的覆盖标的包括耐世特、小鹏汽车-W、长安汽车和零跑汽车。

重大事件

• 华为拟和长安汽车等关联方共同出资成立新公司，整合智能车解决方案业务，投资比例不超过40%。
• 该合作推动华为在汽车智能化产业链的布局，利好华为汽车产业链相关企业。

投资建议

1. 优选标的组合：

   • 整车：小鹏汽车、理想汽车、长安汽车、赛力斯、瑞鹄模具。
   • 智能化核心产业链：德赛西威、伯特利、耐世特、保隆科技。
   • 出海与特斯拉产业链：新泉股份、拓普集团。
   • 商用车：潍柴动力、中国重汽、宇通客车。

2. 投资主线：

   • AI+汽车智能化：推荐具备L3-L4智能化技术布局的公司，如德赛西威、伯特利、耐世特等。
   • 汽车出海：跟随特斯拉全球产业链布局，推荐出海能力强的标的，如新泉股份、拓普集团。

板块分析

• 乘用车：智能化技术推动华为产业链崛起，建议关注赛力斯、长安汽车、小鹏汽车等。
• 商用车：重卡板块复苏确定性高，推荐潍柴动力；客车板块技术输出潜力大，推荐宇通客车、金龙汽车。
• 零部件：汽车产业智能化和电动化趋势持续推进，推荐德赛西威、伯特利、保隆科技，关注特斯拉产业链相关标的。

风险提示

• 全球经济复苏低于预期或地缘政治风险加剧，可能影响汽车需求。
• L3-L4智能化技术开发不及预期或新能源渗透率不达预期，可能削弱板块表现。