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长安汽车（000625）研究报告总结

公司概况与市场表现

长安汽车当前股价为1778元，2023年11月27日维持“买入”评级。沪深300指数对比显示，公司近期涨幅表现优于市场。

华为合作进展

2023年11月25日，长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，双方将共同成立一家智能汽车解决方案公司，持股比例不超过40%。合作范围涵盖智能驾驶、智能座舱、数字平台等。该合作将加速长安汽车电动智能车型研发，提高爆款车型制造能力。

主要汽车项目合作

• 阿维塔：全系搭载华为Hi全栈智能解决方案，逐步推广无图智驾功能
• 深蓝汽车：已与华为签订智能化合作框架协议

财务预测与估值

• 盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为118.86亿、84.98亿、112.48亿元，对应PE分别为15、21、16倍
• 价值评估：
  • P/E：15-21-16 倍
  • P/B：19-42-21 倍
  • P/S：145-113-088 倍

风险提示

• 市场价格竞争超预期
• 新能源转型不及预期
• 智能化进程滞后
• 销量不及预期

2023年关键财务指标

注：以上信息基于德邦证券研究报告，仅作参考，投资有风险。