20231030-东吴证券-汽车周观点_华为汽车概念泛化_AI智能化+出海主线持续_31页_2mb

汽车行业周观点总结

核心观点

• 华为汽车概念泛化，AI智能化与出海主线持续。
• 本周SW汽车指数上涨42%，商用载货车表现最佳（+188%）。

本周行情回顾

• 板块表现：SW商用载客车（+73%）、香港汽车指数（+36%）领先。
• 重点标的：A股江淮汽车、一汽解放、长安汽车涨幅居前；港股小鹏汽车领涨。
• 三季度财报：多家公司业绩超预期，如伯特利、瑞鹄模具；部分低于预期，如经纬恒润。

投资建议

• AI+汽车智能化主线：整车推荐港股小鹏、理想、长城；A股长安、比亚迪。零部件聚焦域控制器、线控底盘、软件算法等。
• 汽车出海主线：优选客车（宇通客车、金龙汽车）、重卡（中集车辆）、两轮车（雅迪控股、爱玛科技）。

风险提示

• 全球经济复苏力度低于预期、L3-L4智能化技术创新低于预期、全球新能源渗透率低于预期、地缘政治不确定性风险。

其他关键信息

• 板块估值上涨，预计2023-2030年国内国外共振推动超级大周期，核心驱动因素为AI智能化和电动化。