20160313-中泰证券-医药生物行业周报_医药行业全面规范升级_利好新药研发_精准医疗_中药领域_24页_747kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于医药生物行业的最新动态，分析政策利好对行业的影响，并提供投资建议和风险提示。核心内容包括：

• 政策利好：国务院办公厅发布关于促进医药行业健康发展的指导意见，推动医药行业规范发展，对创新药企、精准医疗和中药现代化形成利好。
• 投资建议：推荐关注具有持续创新能力和国际化发展的药企，如恒瑞医药、华海药业、人福医药；关注精准医疗相关概念股，如达安基因、安科生物、香雪制药、北陆药业；关注中药稀缺品种和中药现代化企业，如云南白药、同仁堂、片仔癀、天士力、东阿阿胶、佛慈制药、康美药业、康缘药业。
• 行业估值：当前医药板块估值为37倍PE，等于历史平均水平，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率保持在30%。

主要观点

1. 政策对行业的影响

• 促进创新：政策鼓励药企提升创新能力，目标是2020年90%以上重大专利到期药物实现仿制上市，利好具有研发能力的药企。
• 推动精准医疗：国家科技部发布精准医疗项目申报指南，建议关注个性化基因检测、基因诊断、细胞治疗、单抗药等方向，新技术如CRISPR和异体T细胞应用将推动精准医疗发展。
• 中药现代化：推进中药的现代化发展，包括现代提取纯化技术、经典名方二次开发、中药质量提升等，利好具有稀缺品种和现代化生产的企业。

2. 长期投资方向

• 制药企业：建议关注具有品种优势、销售优势和资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团。
• 医疗服务与创新：关注诊疗方式变革、大数据产品创新和民营资本进入医疗服务领域带来的投资机会，如基因测序、细胞治疗、可穿戴医疗设备、移动医疗等。

3. 行业表现与估值

• 市场表现：2015年初至2016年3月13日，医药板块绝对收益率为15.9%，跑赢沪深300约30.5个百分点。本周医药板块下降0.8%，子板块中医疗服务涨幅1.04%，医疗器械涨幅0.35%。
• 估值水平：以TTM整体法估值，医药板块当前估值37倍PE，等于历史平均水平，相对全部A股（扣除金融板块）溢价率保持在30%。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：210家
• 行业总市值：2507367.541亿元
• 行业流通市值：1894809.156亿元

重点公司基本状况

个股表现

• 本周涨幅前15位：翰宇药业、佛慈制药、千山药机、永安药业、博腾股份等。
• 本周跌幅前15位：三诺生物、广誉远、广济药业、金达威、天坛生物等。

中药材价格

• 成都中药材价格指数微幅下跌。

风险提示

• 政策风险：行业面临招标政策密集扰动，如分级诊疗、医生多点执业等政策的不确定性。
• 药品质量风险：药品安全质量问题是持续关注的重点，需警惕药品质量问题。

附录与图表

• 附录：包含本期中泰医药小组研究报告汇总、上市公司重要公告汇总、主要覆盖公司及估值一览等。
• 图表：包括上市公司年报业绩及下周披露时间、医药板块与沪深300相对收益率、各行业月涨跌幅、医药子行业涨跌幅、医药板块估值溢价、个股表现等。