20250102-东兴证券-东兴晨报_10页_370kb

报告摘要

本文档主要分析了2025年A股及港股市场中多个行业的投资机会，包括农林牧渔、通信、电力设备及新能源等，同时涵盖了宏观经济展望、公司动态及市场政策变化等内容。文档强调了行业周期性、政策导向、技术进步及企业竞争力对投资决策的影响。

生猪养殖产业链：
- 行业供给增量但速度缓慢，需求端受政策提振有望改善。
- 猪价预计维持在合理盈利区间，均价在15-16元/公斤。
- 非洲猪瘟后，行业规模化程度提升，供需矛盾减弱，猪价波动收窄。
- 成本优势是头部猪企实现超额收益的核心，推荐关注牧原股份、温氏股份、神农股份、天康生物等。
养殖后周期板块：
- 动保、饲料板块需求有望随存栏上行改善，但盈利分化明显。
- 饲料成本压力趋缓，动保竞争激烈，具备研发能力的企业有望突破。
禽&水产板块：
- 消费改善预期增强，禽类和水产饲料盈利弹性较大。
- 白羽肉鸡受引种限制，国鸡品种发展机遇显现。
- 水产料受益于价格回暖及成本控制能力，推荐关注海大集团。
种植&种业板块：
- 中美贸易摩擦可能使农产品成为关税反制工具，推动粮食安全战略。
- 转基因种子进入产业化示范阶段，政策推动下种业竞争格局重塑。
- 推荐关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。
宠物消费板块：
- 宠物食品行业规模持续扩张，国货品牌崛起趋势明显。
- 宠物动保产品矩阵逐步完善，国产替代加速。
- 推荐关注中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物、普莱柯、生物股份、科前生物等。

整体市场呈现下跌趋势，但通信板块涨幅领先，显示出对AI及卫星互联网的乐观预期。

本周网上发行新股：
- 钧崴电子（电子行业，价格10.40元/股，发行日20241230）
- 赛分科技（基础化工行业，价格4.32元/股，发行日20241230）
本周上市新股：
- 黄山谷捷（汽车行业，价格27.50元/股，上市日20250103）
- 天和磁材（有色金属行业，价格12.30元/股，上市日20250103）

电池环节：国轩高科、宁德时代等具备海外布局及差异化产品优势。
材料环节：中伟股份、容百科技、当升科技、贝特瑞、天奈科技、道氏技术、信德新材、天赐材料等。
新技术应用：
- 固态电池：技术储备领先企业如国轩高科、宁德时代受益。
- 高压快充：宁德时代等具备相关技术产品的企业有望获得超额利润。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。