20250102-冠通期货-短期震荡略偏强_关注铁水边际变动_3页_370kb

冠通期货研究报告分析铁矿石2505合约，主题为短期市场趋势和操作建议。报告强调投资风险，指出仅向特定客户发布，需阅读免责声明。

短期市场呈现震荡略偏强态势，铁矿石价格小幅上移，主要受铁水季节性下滑和钢厂补库需求支撑。高炉年检增多导致铁水产量减少，但钢厂盈利状况良好，预计下滑幅度有限。目前港口库存高位小幅去化，支撑价格下限。操作建议为区间操作，建议多铁矿仓位和空焦炭仓位逐步减仓止盈；关注钢厂补库力度，参考价格区间730-820元/吨。

具体期货行情显示，2505合约开盘冲高后回落，收盘价782元/吨，涨幅0.64%。成交量2533万手，持仓量3904万手，多空持仓均上升，前二十名多头持仓增幅更大。

基本面跟踪方面，外矿发运量小幅下降，主要来自澳洲减少；到港量回落，处于中低水平。需求端，铁水日均产量继续下滑，但节前补库需求提供支撑。供应端压力未实质性缓解，因价格位于非主流矿山成本线以上。库存从港口转向下游钢厂，远期限制价格上方空间。

总体预测短期铁矿石延续震荡，风险与支撑因素包括汇率波动和钢厂库存。