20210131-东吴证券-化工行业2021年1月第五周周报_业绩预告超预期行情显著_继续推荐顺周期化工板块_11页_696kb

化工行业2021年1月第五周周报总结

核心内容概览

本周化工板块整体表现略弱，上证综指微涨-0.10%，深证成指下跌-1.88%，化工板块下跌-0.81%。板块内部分个股表现突出，如沈阳化工、君正集团、江苏索普、金发科技等，均实现较大涨幅。部分个股如达志科技、正丹股份等则出现明显下跌。

主要观点

板块表现

• 化工板块整体呈下跌趋势，但部分个股因业绩预告超预期或受益于特定行业需求而表现亮眼。
• 沈阳化工、君正集团因业绩超预期分别实现二连涨停和三连涨停，累计涨幅分别为32.11%和26.24%。
• 江苏索普扭亏为盈，累计涨幅23.43%。
• 金发科技因医疗健康板块业务发力，累计涨幅17.66%。

原油市场动态

• 国际原油价格涨跌不一，ICE布油报收55.88美元/桶（+0.85%），WTI原油报收52.20美元/桶（-0.31%）。
• 全球疫情持续蔓延，IMF上调2021年全球经济增速预期至5.5%，但对原油需求复苏构成一定压力。
• 沙特和伊拉克的减产措施一度提振油价，但欧佩克+内部分歧和伊朗原油可能重返市场，增加了油价波动风险。

化学品涨跌幅

• 涨幅前五的化工品为：丙酮（+14.7%）、苯酚（+7.6%）、甲苯（+3.9%）、盐酸（+3.7%）、丙烯酸丁酯（+3.6%）。
• 丙酮因疫情导致的现货紧张和装置停工，价格高位延续。
• 苯酚价格因上海中石化三井装置恢复前的供应紧张而进一步上涨。
• 跌幅前五的化工品为：液氯（-11.9%）、甲醇（-4.6%）、二甲醚（-2.1%）、甲醛（-1.2%）、裂解C9（-1.1%）。

关键信息

投资建议

• 推荐顺周期白马股：万华化学、龙蟒佰利、三友化工、赛轮轮胎。
• 推荐成长性高的细分行业龙头：昊华科技、新亚强、东材科技、震安科技。

重点公司估值

投资主线

• 周期主线：随着新冠疫苗获批上市，全球经济复苏成为2021年投资主基调，顺周期化工品有望迎来主动补库存行情。
• 成长主线：高科技产业配套材料国产化率提升，可降解塑料、尾气催化材料、减隔震市场扩容，为行业龙头带来成长机会。

风险提示

• 油价大幅波动
• 海外经济复苏不及预期
• 贸易战形势恶化
• 汇率大幅波动
• 下游需求回落

本周重要公司公告

• 荣盛石化：业绩预增，预计归母净利710,000万元至760,000万元，同比增加221.72%至244.38%。
• 万华化学：MDI价格维持稳定，继续布局石化及新材料。
• 宏大爆破：业绩预增，预计归母净利38,348.03万元至42,949.80万元。
• 万润股份：股份质押，鲁银投资划转27,300,000股至质押专户。
• 阿科力：控股股东减持1,120,000股，占公司总股本1.27%。
• 海翔药业：业绩预减，预计归母净利28,000万元至33,000万元。
• 中核钛白：项目备案，涉及水溶肥和磷酸铁锂。
• 新洋丰：业绩预增，预计归母净利91,147.55万元至104,168.62万元。
• 百傲化学：业绩预减，预计归母净利23,500万元至26,000万元。
• 上海新阳：拟发行股票募集资金不超过145,000万元，用于高端光刻胶研发。
• 震安科技：可转换公司债券申请获批。
• 东材科技：业绩预增，预计归母净利增加约10,250万元至12,250万元。
• 苏博特：拟投资5亿元建设高性能土木工程新材料基地。
• 山西焦化：业绩预增，预计归母净利增加55,013.01万元至69,013.01万元。
• 利尔化学：减持提醒，中通投资累计减持公司股份占总股本1.85%。

总结

本周化工板块在整体下跌中仍有多只个股表现优异，主要受益于业绩超预期和疫情相关业务需求提升。原油市场因疫情和地缘政治因素波动明显，国际油价涨跌不一。重点化工品价格分化显著，丙酮、苯酚等产品因供应紧张价格持续上涨，而液氯、甲醇等则因市场疲软出现下跌。2021年全球经济复苏将成为投资主线，顺周期化工品有望迎来盈利修复。同时，高科技产业配套材料的国产化率提升和部分细分市场扩容，也为成长型化工企业带来发展机遇。风险方面，油价波动、贸易战、汇率变化和下游需求回落仍是关注重点。